Биткойн ETFs в США начинают бурно развиваться. Еще только полдень, а 11 спотовых биткоин-фондов ETF, одобренных вчера Комиссией по ценным бумагам и биржам США, уже набрали объем торгов в 1,9 миллиарда долларов, превысив ожидания аналитиков.
Несмотря на то, что сразу после открытия рынков в США биткойн взлетел почти до 49 000 долларов, в четверг он вел себя относительно сдержанно. На момент написания статьи, по данным CoinGecko, его курс составлял 46 610,54 доллара.
Биткойн-фонды BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT) и Fidelity Wise Origin Bitcoin Trust (FBTC) лидируют по объему торгов, на их долю приходится 41 % и 27 % от общего объема соответственно. Объем торгов только этими двумя ETF на данный момент составил 1,3 миллиарда долларов.
Среди не относящихся к Уолл-стрит ETF ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB) к 13:00 ET в четверг заработал около $208 млн — около 13% от общего объема торгов.
В октябре, когда казалось, что гонка за создание ETF на биткоин только разгорается, Адам Гурен, соучредитель криптовалютного хедж-фонда Hunting Hill Digital, сказал TCN, что громкие запуски ETF случаются не так уж часто.
«Даже достижение притока в $500 млн в первый день — это серьезная задача», — сказал он.
На прошлой неделе Дэйв Надиг из VettaFi и соавтор книги «A Comprehensive Guide to Exchange-Traded Funds» сказал TCN, что если одобренные фонды запущены с Grayscale Bitcoin Trust в составе, то GBTC может поглотить большую часть объема — но не по тем причинам, по которым компания могла бы хотеть.
«Где появится объем — это немного секретный соус, мистический поиск союза», — сказал Надиг на прошлой неделе, добавив, что «если GBTC будет включен в этот первоначальный запуск, он может получить весь объем, потому что есть много людей, которые уже в нем, которые могут захотеть его разгрузить».
На долю Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) пришлось 217 млн долларов США, что составляет около 12 % от общего объема торгов на данный момент. Но GBTC не является идеальным сравнением 1:1 со всеми ETF, которые только начали торговаться сегодня. GBTC начал свою деятельность в качестве инвестиционного продукта, доступного для аккредитованных инвесторов, в 2013 году.
В рамках вчерашнего одобрения SEC компании Grayscale было разрешено преобразовать GBTC в спотовый биткоин ETF.
Комиссия по ценным бумагам и биржам вошла в историю вчера днем, когда одобрила изменения в правилах, которые позволят биткоин ETF торговать на NYSE Arca, Nasdaq и Cboe. Индустрия добивалась того, чтобы такие продукты были доступны американским инвесторам уже большую часть десятилетия. Это связано с тем, что спотовые биткоин-фонды ETF дают инвесторам возможность получить доступ к BTC как к активу без необходимости покупать и хранить криптовалюту.
Но за легкость, с которой инвесторы теперь могут получить доступ к BTC через ETF, приходится платить. По своей сути биржевые фонды (ETF) взимают спонсорский взнос, который оплачивает все накладные расходы эмитента и управление активами. В дни, предшествовавшие вчерашнему одобрению Комиссии по ценным бумагам и биржам США, эмитенты играли в головокружительную игру с лимбо по выплате комиссионных.
После того как BlackRock первоначально установил комиссию на уровне 0,30 %, что, по мнению аналитиков, было очень конкурентоспособно, компания снизила ее до 0,25 % в среду — всего за несколько часов до того, как SEC одобрила все фонды для торговли.
И очень маловероятно, что какие-либо фонды повысят свои комиссии в будущем, считает аналитик Bloomberg Intelligence Эрик Балчунас.
Не будут. ETF только снижают комиссионные, но никогда не повышают их. Консультанты будут в бешенстве, если они это сделают, и их бренды будут запятнаны. Это причина № 36, почему ETF так популярны среди инвесторов, они не делают ничего подобного. Деньги текут туда, где с ними обращаются лучше всего. https://t.co/ysu05bBmZk
— Эрик Балчунас (@EricBalchunas) January 10, 2024
«ETF только снижают комиссионные, никогда не повышая их», — объяснил он вчера в Twitter, когда его спросили, какова вероятность того, что эмитенты ETF впоследствии повысят комиссионные. «Консультанты будут в бешенстве, если они это сделают, а их бренды будут запятнаны».
Огромный дебют произошел в то же время, когда ряд финансовых учреждений, включая Vanguard и Merrill Lynch, приняли решение запретить своим клиентам покупать акции биткоин-ETF через свои торговые платформы.
Merrill Lynch немедленно ответил на просьбу TCN о комментарии.
Компания Vanguard и раньше была не против криптоактивов. Всего шесть месяцев назад он увеличил свои доли в компаниях по добыче биткоинов Riot Blockchain (RIOT) и Marathon Digital (MARA). Однако комфортное владение акциями биткойн-майнеров не означает, что спотовые биткойн-фонды ETF являются подходящей инвестицией для клиентов.
«В то время как мы постоянно анализируем наше брокерское предложение и оцениваем появление новых продуктов на рынке, спотовые биткоин ETF не будут доступны для покупки на платформе Vanguard», — сказал представитель Vanguard в заявлении для TCN. «Мы также не планируем предлагать Vanguard Bitcoin ETFs или другие продукты, связанные с криптовалютами».
В заявлении говорится, что продукты Bitcoin ETF «не согласуются» с мнением Vaguard о том, что хорошо сбалансированный долгосрочный инвестиционный портфель должен включать такие классы активов, как акции, облигации и наличные деньги.
Тем временем представители Merrill Lynch сообщили Fox Business, что Merrill Lynch решил занять выжидательную позицию, поскольку не уверен в эффективности торговли биткоин ETF.
