Bitcoin ETF’s in de VS hebben een rauwe start. Het is nog maar 12 uur ’s middags en de 11 Bitcoin ETF’s die gisteren zijn goedgekeurd door de SEC hebben samen al een handelsvolume van $1,9 miljard, waarmee ze de verwachtingen van analisten overtreffen.
Ondanks een piek naar bijna $49.000 net nadat de markten in de VS openden, was Bitcoin relatief ingetogen op donderdag. Op het moment van schrijven wisselde de Bitcoin van eigenaar op $46.610,54, volgens CoinGecko.
BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) en de Fidelity Wise Origin Bitcoin Trust (FBTC) voerden veruit het peloton aan, goed voor respectievelijk 41% en 27% van dat volume. Deze twee ETF’s alleen al hebben tot nu toe $ 1,3 miljard aan handelsvolume gegenereerd.
Onder de niet-Wall Street set, heeft de ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB) ongeveer $208 miljoen-zo’n 13% van het totale volume gedaan tot 13.00 uur ET op donderdag.
In oktober, toen de race om een Bitcoin ETF aan te bieden net leek te beginnen, vertelde Adam Guren, de medeoprichter van crypto hedgefonds Hunting Hill Digital, aan TCN dat grote ETF lanceringen niet zo vaak voorkomen.
“Zelfs het bereiken van een instroom van $ 500 miljoen op één dag is een opmerkelijke uitdaging,” zei hij.
Vorige week vertelde Dave Nadig van VettaFi en co-auteur van “A Comprehensive Guide to Exchange-Traded Funds” aan TCN dat als de goedgekeurde fondsen gelanceerd worden met de Grayscale Bitcoin Trust in de mix, GBTC het grootste deel van het volume zou kunnen binnenhalen, maar niet om de redenen die het bedrijf zou willen.
“Waar het volume tevoorschijn komt is een beetje een geheime saus, een mystieke zoektocht naar een unie,” zei Nadig vorige week, eraan toevoegend dat “als GBTC wordt opgenomen in die eerste lancering, het al het volume zou kunnen krijgen omdat er veel mensen zijn die er al in zitten en die misschien willen lossen.”
De Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) is goed voor $ 217 miljoen van het volume op de openingsdag, ongeveer 12% van het totaal dat tot nu toe is verhandeld. Maar GBTC is geen perfecte 1:1 vergelijking met alle ETF’s die vandaag zijn begonnen met handelen. GBTC begon als een beleggingsproduct dat beschikbaar was voor geaccrediteerde beleggers in 2013.
Als onderdeel van de SEC goedkeuringen gisteren, mocht Grayscale GBTC omzetten in een spot Bitcoin ETF.
De Securities and Exchange Commission schreef gistermiddag geschiedenis toen ze wijzigingen in de regels goedkeurde waardoor Bitcoin ETF’s kunnen worden verhandeld op de NYSE Arca, Nasdaq en Cboe. De industrie dringt er al bijna tien jaar op aan dat dergelijke producten beschikbaar worden voor Amerikaanse beleggers. Dat komt omdat spot Bitcoin ETF’s beleggers een manier bieden om blootstelling aan BTC als activa te krijgen zonder dat ze de cryptocurrency daadwerkelijk hoeven te kopen en op te slaan.
Maar het gemak waarmee beleggers nu BTC kunnen kopen via ETF’s heeft zijn prijs. Bij het ontwerp rekenen exchange-traded funds (ETF’s) een sponsorvergoeding – waarmee alle overheadkosten van de uitgever en het beheer van de activa worden betaald. In de dagen voorafgaand aan de SEC goedkeuring van gisteren speelden emittenten een duizelingwekkend spel van fee limbo.
Nadat BlackRock de vergoeding aanvankelijk had vastgesteld op 0,30%, wat volgens analisten zeer concurrerend was, zette het de concurrentie onder druk door deze woensdag te verlagen naar 0,25% – slechts enkele uren voordat de SEC alle fondsen goedkeurde voor verhandeling.
En het is zeer onwaarschijnlijk dat een van de fondsen zijn vergoedingen in de toekomst zal verhogen, aldus Eric Balchunas, analist bij Bloomberg Intelligence.
36 waarom ETF’s zo populair zijn bij beleggers. Geld stroomt naar waar het het beste wordt behandeld. https://t.co/ysu05bBmZk
– Eric Balchunas (@EricBalchunas) Januari 10, 2024
“ETF’s verlagen de vergoedingen alleen, ze verhogen ze nooit,” legde hij gisteren uit op Twitter, toen hem werd gevraagd hoe groot de kans was dat de uitgevers van ETF’s de vergoedingen later zouden verhogen. “Adviseurs zouden flippen als ze dat zouden doen en hun merken zouden besmeurd zijn.”
Het enorme debuut komt op hetzelfde moment dat een aantal financiële instellingen, waaronder Vanguard en Merrill Lynch, de beslissing hebben genomen om hun klanten te verbieden aandelen van de Bitcoin ETF’s te kopen via hun handelsplatformen.
Merrill Lynch reageerde onmiddellijk op een verzoek om commentaar van TCN.
Vanguard is in het verleden niet helemaal wars geweest van crypto-activa. Nog maar zes maanden geleden verhoogde het zijn belang in Bitcoin-mijnbouwbedrijven Riot Blockchain (RIOT) en Marathon Digital (MARA). Maar haar comfort met het bezitten van Bitcoin mining aandelen als instelling vertaalt zich niet in het zien van spot Bitcoin ETF’s als een geschikte investering voor klanten.
“Terwijl we ons brokerage aanbod continu evalueren en nieuwe producttoetredingen tot de markt evalueren, zullen spot Bitcoin ETF’s niet beschikbaar zijn voor aankoop op het Vanguard platform,” vertelde een woordvoerder van Vanguard TCN in een verklaring. “We hebben ook geen plannen om Vanguard Bitcoin ETF’s of andere crypto-gerelateerde producten aan te bieden.”
De verklaring vervolgde dat de Bitcoin ETF-producten “niet op één lijn liggen” met de visie van Vanguard dat een goed gebalanceerde beleggingsportefeuille voor de lange termijn activaklassen zoals aandelen, obligaties en contanten moet bevatten.
Ondertussen vertelde Merrill Lynch aan Fox Business dat Merrill Lynch heeft besloten tot een afwachtende houding omdat het niet zeker weet of de Bitcoin ETF’s efficiënt zullen handelen.
