米国におけるビットコインETFは、賑やかなスタートを切った。まだ正午だが、昨日SECによって承認されたばかりのビットコインETFのスポット11銘柄の取引高はすでに19億ドル相当となり、アナリストの予想を上回っている。
米国市場が開いた直後に49,000ドル近くまで急騰したにもかかわらず、木曜日のビットコインは比較的控えめだった。CoinGeckoによると、本稿執筆時点では46,610.54ドルで取引されている。
ブラックロックのiシェアーズ・ビットコイン・トラスト（IBIT）とフィデリティ・ワイズ・オリジン・ビットコイン・トラスト（FBTC）は、その出来高の41％と27％をそれぞれ占め、群を大きくリードしている。この2つのETFだけで、これまでの取引高は13億ドルに達している。
ウォール街以外では、ARK 21シェアーズ・ビットコインETF（ARKB）が木曜日午後1時（東部標準時）までに約2億800万ドル（総取引高の約13％）を売り上げている。
ビットコインETFを提供するための競争がちょうど加熱しているように見えた10月に、暗号ヘッジファンドHunting Hill Digitalの共同創設者であるアダム・グレン氏は、TCNに、一撃必殺のETFローンチはそれほど一般的ではないと語った。
「初日の資金流入で5億ドルを達成することさえ、注目すべき課題だ」と彼は言う。
先週、VettaFiのDave Nadig氏（”A Comprehensive Guide to Exchange-Traded Funds “の共著者）がTCNに語ったところによると、もし承認されたファンドがGrayscale Bitcoin Trustを混ぜてローンチした場合、GBTCが出来高の大半を占めるかもしれない。
“ボリュームがどこに現れるかは、少し秘密のソース、神秘的なユニオンクエストのようなものです “とNadig氏は先週述べた。
グレイスケール・ビットコイン・トラスト（GBTC）は、初日の出来高のうち2億1700万ドル相当を占めており、これはこれまでに取引された全体の約12％にあたる。しかし、GBTCは今日取引を開始したばかりのすべてのETFと完璧に1対1で比較できるわけではない。GBTCは、2013年に認定投資家が利用できる投資商品として始まった
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昨日のSEC承認の一環として、GrayscaleはGBTCをスポットビットコインETFに転換することを許可されました。
証券取引委員会は昨日の午後、ビットコインETFをNYSE Arca、ナスダック、Cboeで取引できるようにするルール変更を承認し、歴史に名を刻んだ。業界は10年以上前から、このような商品を米国の投資家に提供するよう働きかけてきた。というのも、ビットコインETFのスポットは、投資家が実際に暗号通貨を購入して保管することなく、資産としてのBTCへのエクスポージャーを得る方法を提供するからだ。
しかし、投資家がETFを通じてBTCへのエクスポージャーを簡単に得られるようになったことには、代償が伴う。設計上、上場投資信託（ETF）はスポンサー手数料を徴収しており、これは発行者が負担するすべての諸経費と資産の管理に支払われる。昨日のSECの承認に至るまでの数日間、発行体は手数料の宙ぶらりんという目まぐるしいゲームを演じていた
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当初は0.30％の手数料を設定し、これは非常に競争力があるとアナリストは指摘したが、ブラックロックは水曜日にそれを0.25％に引き下げ、競合他社に熱を上げた。
ブルームバーグ・インテリジェンスのアナリスト、エリック・バルチュナス氏は次のように語っている。
そうならないだろう。ETFは手数料を下げるだけで、上げることはない。そんなことをすれば、アドバイザーは手のひらを返すだろうし、ブランドは汚れる。これが、ETFが投資家に人気がある理由36だ。お金は一番良い扱いを受けるところに流れる。https://t.co/ysu05bBmZk
– Eric Balchunas (@EricBalchunas) 2024年1月10日
“ETFは手数料を引き下げるだけで、決して引き上げはしない。”彼は昨日ツイッターで、ETF発行会社が後で手数料を引き上げる確率はどのくらいかとの質問に対し、こう説明した。「もしそうなれば、アドバイザーは手のひらを返すだろうし、彼らのブランドは汚れるだろう。
この大々的なデビューは、バンガードやメリルリンチを含む多くの金融機関が、取引プラットフォームを通じて顧客がビットコインETFの株式を購入することを禁止する決定を下したのと同じ時期に行われた。
メリルリンチはTCNからのコメント要請に即座に回答した。
バンガードは過去にも暗号資産を全く嫌っていたわけではない。つい半年前には、ビットコインのマイニング企業であるRiot Blockchain (RIOT)とMarathon Digital (MARA)の持ち株を増やしたばかりだ。しかし、機関投資家としてビットコイン・マイニング銘柄を保有することへの安心感は、スポット型ビットコインETFを顧客に適した投資とみなすことにはつながらない。
「バンガードの広報担当者はTCNに対し、「当社は継続的にブローカー業務を評価し、市場に参入する新商品を評価していますが、スポット・ビットコインETFはバンガードのプラットフォームで購入することはできません。「また、バンガードのビットコインETFやその他の暗号関連商品を提供する予定もありません。
ビットコインETFの商品は、バランスのとれた長期的な投資ポートフォリオには、株式、債券、現金などの資産クラスが含まれるべきだというヴァンガードの見解とは「一致しない」と声明は続けた。
一方、メリルリンチはFox Businessに対し、ビットコインETFが効率的に取引されるかどうか不明であるため、様子を見ることにしたと語った
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