Криптовалютные рынки исторически были цикличны и основывались на событиях, связанных с сокращением биткоина вдвое. Удвоение биткоина происходит каждый раз, когда добывается 210 000 блоков — примерно раз в четыре года. Последние снижения курса произошли в 2012, 2016 и 2020 годах.
Между каждыми уменьшениями бычий рынок сменялся медвежьим. Учитывая прозрачный характер большинства сетей блокчейн, можно проанализировать данные по сети, чтобы выявить закономерности и сходства с предыдущими циклами.
Наша исследовательская группа проанализировала данные Glassnode и выявила несколько потенциальных сигналов дна медвежьего рынка.
полосы P/L
Supply P/L Bands изображает общее количество предложения биткоина в прибыли или убытке. Синяя линия показывает общее количество биткойнов, находящихся в прибыли; зеленая линия показывает количество, которое в настоящее время приносит убытки.
Эти значения представляют собой нереализованные прибыли и убытки, поскольку данные отслеживают стоимость от цены на момент приобретения монет через торговлю или майнинг.
Синяя и зеленая линии недавно сошлись в пятый раз за всю историю Биткойна. Предыдущие события происходили во время медвежьих рынков, вблизи минимальных отметок цикла.
Исключением стал май 2020 года во время глобального обвала рынка COVID. Помимо «черного лебедя» COVID, сближение происходило в 2012, 2014 и 2019 годах. Хотя схождение длилось от шести месяцев до года, каждый раз цена биткоина восстанавливалась и находила новый исторический максимум в течение трех лет.
Полосы предложения P/L Bands не являются гарантированным индикатором дна медвежьего рынка, но хотя история не всегда повторяется, она часто рифмуется.
Источник: Glassnode
долгосрочный и краткосрочный MVRV
MVRV — это термин, связанный с соотношением между реализованной и рыночной стоимостью Биткоина. MVRV учитывает только UTXO со сроком жизни не менее 155 дней и служит индикатором для оценки поведения долгосрочных инвесторов.
Как и в случае с Supply P/L Bands, MVRV долгосрочных держателей опускался ниже, чем краткосрочных, только в пяти случаях. Эти периоды почти идентичны графику предложения, появлявшемуся во время каждого из прошлых медвежьих рынков и краха COVID.
Источник: Glassnode
Краткосрочное предложение держателей
Объем общего предложения Биткойна, которым владеют краткосрочные держатели, превысил три миллиона монет с минимумов цикла. Краткосрочные держатели часто наиболее чувствительны к волатильности цен, и количество монет, которыми они владеют, исторически достигает дна в основании цикла
Источник: Glassnode
Расширение показывает другие периоды, когда предложение краткосрочных держателей достигало аналогичных уровней. Однако, в отличие от других показателей, это явление наблюдалось шесть раз с 2011 года. Четыре случая совпадают с другими данными, в то время как краткосрочные держатели достигли дна в 2016 и 2021 годах.
Источник: Glassnode
В последние недели также появился один несистемный сигнал о дне медвежьего рынка. Когда биткоин падал со своих исторических максимумов в прошлом, момент, когда основные издания объявляли «криптовалюта мертва», печально известен как дно рынка.
В 2018 году крупные издания объявляли биткоин мертвым 90 раз, а в 2017 году — 125 раз, по данным 99 Bitcoin. В настоящее время криптовалюта получила только 22 некролога в 2022 году, так что мы находимся на некотором расстоянии от этого сигнала, что добавляет веса теории о дне рынка.
Всего две недели назад Сэм Бэнкман-Фрид был в стратосфере. Но скоростной крах FTX нанес катастрофический удар по индустрии, в истории которой были провалы и скандалы. Неужели это конец для криптовалют? https://t.co/bwynnCeCZ3 pic.twitter.com/NWyqHCZzXm
— The Economist (@TheEconomist) November 17, 2022
