Наш анализ внутрицепочечных показателей Glassnode показал неоднозначные результаты в отношении дна Биткойна.
Предыдущее исследование, опубликованное 27 сентября, рассматривало показатели процентного предложения в прибыли (PSP), рыночной стоимости к реализованной стоимости (MVRV) и предложения в прибыли и убытках (SPL), и все они указывали на формирование дна в то время.
При повторном рассмотрении этих же показателей было отмечено, что PSP и MVRV все еще указывают на формирование дна, но SPL уже не указывает.
Процент биткоин-адресов в прибыли
Метрика Bitcoin: Percentcent Supply in Profit (PSP) относится к доле уникальных адресов BTC со средней ценой покупки ниже текущей цены.
Во время медвежьих рынков доля адресов Биткоина в прибыли всегда опускалась ниже 50%. Возвращение выше этого порога обычно совпадало с бычьими ценовыми движениями.
На приведенном ниже графике, который датируется 2010 годом, текущее показание ниже 50%, что позволяет предположить наличие дна.
Однако анализ показывает, что в прошлом процент прибыльных BTC опускался гораздо ниже 50%, причем в 2015 году прибыльные адреса опускались до 30%, и это был самый экстремальный пример.
2015 год был нерегулярным периодом, в котором было зафиксировано несколько колебаний выше и ниже порога в 50%, прежде чем в конце года произошел решающий прорыв PSP. Это совпало с тем, что BTC вновь достиг отметки в $1 000.
Источник: Glassnode.com
Подробнее о движении 2022 года можно увидеть, что PSP опустился ниже порога 50%, но в декабре снова поднялся выше него.
Решительный прорыв выше предыдущей локальной вершины около 60% может сигнализировать о развороте цены. Однако альтернативным сценарием может стать повторение 2015 года, при котором преобладающим фактором будет колебание в районе порога, падение к более низким уровням PSP и давление продаж.
Источник: Glassnode.com
Рыночная стоимость к реализованной стоимости
Маркетинговая стоимость к реализованной стоимости (MVRV) — это соотношение между рыночной стоимостью (или рыночной стоимостью) и реализованной стоимостью (или накопленной стоимостью). Сопоставляя эту информацию, MVRV показывает, когда цена биткоина торгуется выше или ниже «справедливой стоимости».
MVRV также делится на долгосрочных и краткосрочных держателей: Long-Term Holder MVRV (LTH-MVRV) относится к неизрасходованным транзакциям со сроком жизни не менее 155 дней, а Short-Term Holder MVRV (STH-MVRV) — к неизрасходованным транзакциям со сроком жизни 154 дня и менее.
Днища предыдущих циклов характеризовались схождением линий STH-MVRV и LTH-MVRV, причем первая пересекалась выше второй, что сигнализировало о бычьем развороте цены.
Перемещение STH-MVRV выше LTH-MVRV было отмечено в исследовательском отчете от 27 сентября. Обновленный график показывает, что эта модель сохраняется в настоящее время, предполагая, что дно еще не достигнуто.
Источник: Glassnode.com
Прибыль и убытки
Анализируя количество токенов BTC, цена которых при последнем движении была ниже или выше текущей цены, метрика Supply in Profit and Loss (SPL) показывает оборотное предложение в прибыли и убытке.
Днища рыночного цикла совпадают с линиями предложения в прибыли (SP) и предложения в убытке (SL). Развороты цен происходят, когда линия SL пересекается выше линии SP. В настоящее время произошло сближение SP и SL.
Источник: Glassnode.com
Анализ этого на увеличенном таймфрейме для 2022 года показывает, что конвергенция произошла примерно в сентябре, что свидетельствует о формировании дна. Однако с декабря линии SP и SL значительно расходятся, что делает недействительным наличие дна.
Источник: Glassnode.com
