Home » Биткоин (BTC) под вопросом? – Внутрицепочечный анализ

Биткоин (BTC) под вопросом? — Внутрицепочечный анализ

by Tim

Умеренное поведение распределения установилось в феврале, когда BTC остановился на уровне $24 000.

На биржи поступают небольшие притоки и небольшие объемы, мотивированные фиксацией прибыли и потенциальным сомнением в устойчивости текущего разворота тренда.

Биткоин отступает ниже $22 000

После роста в начале года цена биткоина (BTC) уперлась в зону сопротивления между $24 000 и $25 000.

Краткосрочные инвесторы зафиксировали прибыль в ценовом диапазоне от $21 000 до $24 000 в начале февраля.

Рисунок 1: Дневная цена BTC

Рисунок 1: Дневная цена BTC


Рынок вошел в фазу умеренного распределения в сторону бирж, что является частью циклической поведенческой модели, отражающей сомнения некоторых участников в устойчивости текущего разворота тренда.

Сегодня мы подробно рассмотрим это поведение с большим количеством данных по биржевым потокам.

Поведенческие циклы BTC

Переходы между концом медвежьего рынка и началом бычьего рынка отмечены рядом моделей поведения, которые, похоже, повторяются цикл за циклом.

Используя показатель тренда накопления, который измеряет уровень накопления или распределения адресов Биткойна, мы можем получить визуальное представление этой динамики, разделенной на 3 фазы:

  • скопление BTC вблизи дна (оппортунизм), когда новых участников привлекает падающая цена;
  • распределение во время перехода между концом медвежьего рынка и началом бычьего рынка (сомнение), когда субъекты покидают рынок из-за отсутствия уверенности в краткосрочной перспективе;
  • накопление в начале бычьего рынка (FOMO), когда инвесторы боятся, что поезд уйдет без них.
Рисунок 2: Оценка тренда накопления

Рисунок 2: Оценка тренда накопления


Текущее значение этой метрики (ATS = 0,03) указывает на то, что происходит чистое распределение в пределах нескольких групп адресов Биткойн.

Разделив эту метрику на различные размеры кошельков, существующих в сети, мы можем изучить четкую визуализацию поведения субъектов, составляющих рынок BTC.

  • Показатель, стремящийся к 1 (синий цвет), указывает на чистое накопление;
  • Показатель, стремящийся к 0 (красный цвет), указывает на чистое распределение.
Рисунок 3: Оценка тенденции накопления, по адресным когортам

Рисунок 3: Оценка тенденции накопления, по адресным когортам


При этом мы можем наблюдать несколько противоположных фаз поведения в последние месяцы:

  • Очень сильное накопление в ноябре и декабре 2022 года, когда BTC достиг дна на уровне $15 700;
  • почти единодушное распределение адресных групп в феврале, во время недавнего ралли рынка к диапазону сопротивления $24,000 — $25,000.

Это говорит о том, что некоторые организации воспользовались недавним ростом курса BTC для фиксации прибыли.

Умеренное распределение на биржах

Измеряя чистый объем переводов (приток — отток) на биржах, можно сделать вывод, что в конце февраля приток составлял около 2 000 BTC в день, хотя за последнюю неделю тенденция замедлилась.

Рисунок 4: Чистый поток с бирж

Рисунок 4: Чистый поток с бирж


Этот небольшой рост депозитов происходит в рамках общей динамики ускорения изъятия средств после марта 2020 года, поскольку рынок все больше отдает предпочтение автономному хранению BTC, увеличивая количество так называемых суверенных монет.

На следующем графике представлена разбивка чистых притоков/оттоков с бирж по объемам, позволяющая наглядно представить доминирующие объемы за определенный период времени.

Рисунок 5: Чистый приток с бирж, по размеру

Рисунок 5: Чистый приток с бирж, по размеру


За последние пять лет на рынке наблюдалось значительное снижение объема мелких депозитов (с менее чем $10 000 до $100 000), за которым последовало увеличение объема крупных изъятий (свыше $1 млн).

Это объясняет тенденцию к снижению валютных резервов, приток которых сократился, а отток все больше увеличивался с марта 2020 года.

Однако в последние две недели были зафиксированы небольшие депозиты, в основном в диапазоне от $10 000 до $100 000, что позволяет предположить, что субъекты, ответственные за недавнее распределение, в основном являются краткосрочными держателями.

Чтобы подтвердить это наблюдение, мы можем посмотреть на недавние объемы прибыли/убытков, отправленные с адресов краткосрочных держателей (STH) на биржи.

На следующем графике представлены доказательства того, что в январе и феврале 2023 года из портфелей STH ушло значительное количество объемов переводов, в основном содержащихся в прибыли, для размещения на биржах.

Рисунок 6: Объем в прибыли/убытке из STH на биржи

Рисунок 6: Объем в прибыли/убытке из STH на биржи


Совпадая с ростом цены BTC, такое поведение указывает на краткосрочную фиксацию прибыли и подтверждает данные нашего предыдущего анализа.

На прошлой неделе почти 13 000 BTC со скрытой прибылью были направлены на централизованные торговые платформы из STH.

В настоящее время объемы показывают, что с этих адресов на биржи поступает около 2 500 BTC с чистым убытком, что свидетельствует о том, что падение привело к небольшому убытку.

Резюме этого анализа BTC на цепочке

В целом, данные этой недели свидетельствуют о том, что в феврале, когда BTC остановился на уровне $24 000, сформировалась умеренная модель распределения.

На биржи поступают небольшие притоки и небольшие объемы, причем подавляющее большинство BTC моложе 6 месяцев, что связано с краткосрочными держателями.

Учитывая, что большая часть этого объема находится в прибыли, похоже, что это движение распределения было вызвано как фиксацией прибыли, так и потенциальными сомнениями в устойчивости текущего разворота тренда.

Related Posts

Leave a Comment