Несмотря на то, что нижняя граница диапазона $18 000-$24 000 выступала в качестве надежной поддержки недавних медвежьих движений на рынке, рынок вот-вот начнет структурные динамические изменения, на разворачивание которых уйдет несколько месяцев. Ончайн анализ ситуации
Биткоин обрел опору и отскочил к уровню $18 000
Не сумев пробиться выше уровня $24 000, цена биткоина начала падение, что вновь привело ее к ценовому дну медвежьего рынка цикла 2021-2022 годов.
После теста уровня $18 000 6 сентября рынок испытал бычий импульс, который привел его к $22 000, сигнализируя о возвращении спроса в краткосрочной перспективе, с шестью последовательными зелеными свечами на момент написания статьи.
BTC сейчас торгуется в диапазоне, при этом минимум ($18 000) и максимум ($24 000) неоднократно тестировались, поэтому еще предстоит выяснить, из какого конца диапазона BTC вырвется.
Рисунок 1: Ежедневная цена BTC
На этой неделе, чтобы определить, как развивается дно медвежьего рынка, мы будем смотреть на:
- динамика доходности расходов участников;
- северные модели полов onchain, как краткосрочные, так и долгосрочные.
Принятие убытков уменьшается
Несмотря на то, что BTC вернулся к стремлению к $18 000, за последнюю неделю участники не проявили особого желания выйти из рынка или принять убытки (продать).
Действительно, хотя медвежьи рынки характеризуются сильным поведением по продаже убытков, с конца августа ежедневно фиксировалось всего несколько сотен тысяч долларов убытков, что является минимальным показателем, учитывая низкие ценовые уровни и широкие капитуляции в мае и июне.
Рисунок 2: Чистые реализованные прибыли/убытки
Это снижение реализации убытков является одним из факторов, который может позволить вернуться к продаже с прибылью, если цена BTC пробьет уровень $24 000 в ближайшем будущем.
Однако не следует продавать медведя до того, как мы его убьем, поскольку мы еще не выбрались из леса.
Действительно, пока коэффициент рентабельности расходов (SOPR) не вернется к положительным значениям (SOPR ☻ 1), конструктивного долгосрочного восходящего тренда ожидать не стоит.
Как мы уже отмечали с начала августа, тест этой важнейшей точки разворота привел к провалу бычьего восстановления, поскольку участники предпочли выйти из рынка, продав акции вблизи их стоимости, чем рисковать возвращением к текущим ценовым уровням.
Рисунок 3: Коэффициент расходов
Тем не менее, несмотря на отказ от нейтральной зоны (SOPR = 1), данная метрика показывает обнадеживающий восходящий тренд, оставаясь пока на медвежьей территории.
В результате давление продаж на цену BTC ослабевает, поскольку участники несут меньшие потери, что делает менее вероятным пробитие уровня $18 000 снизу.
Если вы хотите войти в рынок и купить биткоин, это может быть интересной точкой входа.
Многочисленные индикаторы дна
Кроме того, несколько моделей, основанных на цепных индикаторах, похоже, сигнализируют о формировании дна.
С помощью доходности предложения краткосрочных держателей (STH) мы можем создать индикатор, определяющий локальные рыночные дно и, таким образом, потенциальные точки разворота после краткосрочного снижения цен.
Выбирая периоды, когда более 98% объема BTC, хранящегося на STHs, находится в убыточном состоянии, мы можем особенно эффективно изолировать локальные минимумы (зеленым цветом), чтобы выделить потенциальные точки входа во время высоких событий медвежьей волатильности.
Например, на прошлой неделе этот индикатор сигнализировал о новом локальном минимуме, когда цена BTC вернулась к тестированию текущего дна медвежьего рынка на уровне $18 000.
Рисунок 4: Предложение краткосрочных держателей в убыточном государстве
Это не обязательно означает, что медвежий рынок закончился, это была относительно хорошая точка входа для открытия длинной (бычьей) позиции в краткосрочной перспективе.
Более того, используя модель, основанную на взаимодействии реализованных цен STH ( 155 дней), мы можем определить переходы между заключительными фазами медвежьих циклов и ранними фазами бычьих циклов.
Поскольку цены реализации представляют собой среднюю цену покупки BTC, приобретенных определенной когортой участников, они отражают их базу затрат и являются способом изучения их поведения при покупке/продаже и прибыльности.
Таким образом, во всех предыдущих медвежьих циклах, когда цена реализации STH (розовая) пересекала цену реализации LTH (синяя) в сторону понижения, это указывало на накопление краткосрочных BTC вблизи дна медвежьего рынка, сигнализируя о значительном интересе инвесторов, несмотря на низкие ценовые показатели (фиолетовая).
Рисунок 5: Реализованные цены краткосрочных и долгосрочных держателей
В настоящее время цена реализации STH почти на $900 выше цены реализации LTH, что указывает на то, что мы уже недалеко от вступления в фазу перехода от медвежьей к бычьей, которую инвесторы ждали почти два года.
Однако следует отметить, что этот переход занимает несколько месяцев. В это время проверяется поведение HODLing (отсутствие продаж) и убежденность покупателей.
Наконец, взаимосвязь между ценой BTC и силой индекса доллара DXY позволяет установить четкую связь между двумя активами торговой пары BTC/USD, которая считается наиболее наблюдаемой частными и профессиональными игроками.
На приведенном ниже графике видно, что каждое падение доллара, подчеркнутое медвежьей дивергенцией в RSI (зеленый), вызывает сильные бычьи движения для биткоина и криптовалютного рынка.
Поэтому самое время обратить внимание на текущую медвежью дивергенцию в DXY RSI, которая находится в процессе формирования с мая. Хотя это пока не привело к падению цены доллара США, за этой динамикой следует внимательно следить в течение следующих нескольких месяцев, поскольку она может стать катализатором зарождения будущего бычьего рынка.
Рисунок 6: Пара BTC/USD и индекс DXY + RSI
Тем не менее, давайте будем осторожны. Поскольку биткоин впервые движется в условиях количественного ужесточения (QT), противоположного количественному смягчению, и неопределенности в энергетическом и геополитическом аспектах, мы не можем знать, как он отреагирует в условиях серьезных испытаний.
Краткое изложение данного анализа цепочки
В целом, данные этой недели показывают, что, несмотря на незначительные потери и ухудшение макроэкономического и геополитического фона, нижняя граница диапазона $18 000-$24 000 выступила в качестве надежной поддержки недавних медвежьих движений рынка.
Кроме того, потеря прибыльности BTC, удерживаемых в краткосрочной перспективе, и модель перехода медведь ☻ бык позволяют нам определить, что на уровне $18 000 сформировался локальный минимум и что рынок вот-вот начнет структурное изменение динамики, на реализацию которого потребуется несколько месяцев.
Наконец, потенциальная будущая слабость доллара, предвещаемая медвежьей дивергенцией в RSI DXY, может поддержать пару BTC/USD в ближайшем будущем.
Доступ к полному анализу профессора Шена через нашу частную группу: Le Grille-Pain
Получите один месяц со скидкой 40% для тестирования нашего сервиса по сниженной цене с кодом PROF при регистрации.
Источники — Рисунки 2-5: Glassnode; Рисунок 6: Tradingview
