Zatímco spodní hranice pásma 18 000-24 000 USD působila jako pevná podpora nedávných medvědích pohybů na trhu, trh se chystá na strukturální dynamickou změnu, která potrvá několik měsíců. Onchain analýza situace
Bitcoin našel oporu a odrazil se na úroveň 18 000 dolarů
Poté, co se bitcoinu nepodařilo prorazit nad úroveň 24 000 dolarů, začala jeho cena klesat a opět se dostala na cenové dno medvědího trhu v letech 2021-2022.
Po otestování úrovně 18 000 USD 6. září trh zaznamenal býčí impuls, který jej dovedl k 22 000 USD, což signalizuje návrat poptávky v krátkodobém horizontu, přičemž v době psaní tohoto článku bylo zaznamenáno šest po sobě jdoucích zelených svíček.
BTC se nyní obchoduje v pásmu, přičemž spodní (18 000 USD) a horní (24 000 USD) hranice byly opakovaně testovány, takže se teprve uvidí, z kterého konce pásma se BTC vymaní.
Obrázek 1: Denní cena BTC
Tento týden se za účelem zjištění vývoje medvědího trhu podíváme na:
- dynamiku ziskovosti výdajů účastníků;
- několik modelů podlah v řetězci, krátkodobých i dlouhodobých.
Přijímání ztrát se snižuje
Přestože se BTC vrátil k hledání 18 000 USD, účastníci v uplynulém týdnu neprojevili žádnou zvláštní ochotu opustit trh nebo přijmout ztráty (prodat).
Ačkoli se medvědí trhy vyznačují silným ztrátovým chováním, od konce srpna byly denně zaznamenány ztráty pouze v řádu několika set tisíc dolarů, což je vzhledem k nízkým cenovým úrovním a rozsáhlým kapitulacím v květnu a červnu minimální ztráta.
Obrázek 2: Čisté realizované zisky/ztráty
Toto snížení realizace ztrát je jednou z dynamik, která by mohla umožnit návrat k prodeji zisků, pokud by cena BTC v blízké budoucnosti překonala hranici 24 000 USD.
Medvěda bychom však neměli prodávat dříve, než ho zabijeme, protože ještě nejsme z nejhoršího venku.
Dokud se totiž ukazatel rentability nákladů (SOPR) nevrátí do kladných hodnot (SOPR ☻ 1), nelze očekávat konstruktivní dlouhodobý růstový trend.
Jak jsme zdůrazňovali od začátku srpna, test tohoto klíčového bodu obratu vedl k neúspěchu býčího oživení, protože účastníci raději opustili trh prodejem blízko své nákladové základny, než aby podstoupili riziko návratu na současné cenové úrovně.
Obrázek 3: Poměr nákladů a výdajů
I přes toto odmítnutí neutrální zóny (SOPR = 1) vykazuje tato metrika povzbudivý vzestupný trend, přičemž prozatím zůstává pevně v medvědí oblasti.
V důsledku toho se prodejní tlak na cenu BTC snižuje, protože účastníci vytvářejí méně ztrát, takže je méně pravděpodobné, že bude zespodu prolomena úroveň 18 000 USD.
Pokud chcete vstoupit na trh a koupit bitcoin, může to být zajímavý vstupní bod.
Více ukazatelů dna
Kromě toho se zdá, že několik modelů založených na indikátorech na řetězci signalizuje, že se tvoří dno.
Prostřednictvím ziskovosti nabídky krátkodobých držitelů (STH) můžeme vytvořit indikátor identifikující lokální dna trhu, a tedy potenciální body obratu po krátkodobých poklesech cen.
Výběrem období, kdy je více než 98 % objemu BTC v držení STH ve ztrátovém stavu, můžeme obzvláště efektivně izolovat lokální minima (zeleně), abychom upozornili na potenciální vstupní body během událostí s vysokou medvědí volatilitou.
Například minulý týden tento indikátor signalizoval nové lokální minimum, když se cena BTC vrátila k testování současného dna medvědího trhu na úrovni 18 000 USD.
Obrázek 4: Nabídka krátkodobých držitelů ve ztrátovém stavu
To nutně neznamená, že medvědí trh je u konce, byl to relativně dobrý vstupní bod pro otevření dlouhé (býčí) pozice v krátkodobém horizontu.
Ještě více, pomocí modelu založeného na interakci realizovaných cen STH ( 155 dní), můžeme identifikovat přechody mezi závěrečnými fázemi medvědích cyklů a ranými fázemi býčích cyklů.
Vzhledem k tomu, že realizované ceny představují průměrnou nákupní cenu BTC pořízenou určitou skupinou účastníků, představují jejich nákladovou základnu a jsou způsobem, jak studovat jejich nákupní/prodejní chování a ziskovost.
Když tedy ve všech předchozích medvědích cyklech realizovaná cena STH (růžová) překročila realizovanou cenu LTH (modrá) směrem dolů, znamenalo to nahromadění krátkodobých BTC v blízkosti dna medvědího trhu, což signalizovalo značný zájem investorů navzdory špatné cenové výkonnosti (fialová).
Obrázek 5: Realizované ceny krátkodobých a dlouhodobých držitelů
V současné době je realizovaná cena STH téměř 900 USD nad realizovanou cenou LTH, což naznačuje, že nejsme daleko od vstupu do přechodné fáze medvěd ☻ býk, na kterou investoři čekají již téměř dva roky.
Je však třeba poznamenat, že tento přechod trvá několik měsíců, než se usadí. Během této doby se testuje chování HODLingu (žádný prodej) a přesvědčení kupujících.
A konečně, vztah mezi cenou BTC a silou dolarového indexu DXY nám umožňuje stanovit jasnou vazbu mezi oběma aktivy obchodního páru BTC/USD, který je považován za nejvíce sledovaný soukromými i profesionálními hráči.
Na grafu níže je vidět, že každý pokles dolaru, který je zvýrazněn medvědí divergencí RSI (zelená), vyvolal silné býčí pohyby na trhu s bitcoiny a kryptoměnami.
Je proto na místě upozornit na současnou medvědí divergenci na indexu RSI DXY, která se vytváří již od května. Přestože to zatím nevedlo k poklesu ceny USD, je třeba tuto dynamiku v příštích měsících pozorně sledovat, protože může být katalyzátorem zrodu budoucího býčího trhu.
Obrázek 6: Pár BTC/USD a DXY + index RSI
Přesto buďme opatrní. Vzhledem k tomu, že se bitcoin poprvé pohybuje v kontextu kvantitativního utahování (QT), které je opakem kvantitativního uvolňování, a nejistoty v energetické a geopolitické oblasti, nemůžeme vědět, jak bude reagovat v kontextu velkých nepříznivých událostí.
Shrnutí této analýzy řetězce
Souhrnně lze říci, že údaje z tohoto týdne naznačují, že navzdory mírnému vybírání ztrát a zhoršující se makroekonomické a geopolitické situaci působila spodní hranice pásma 18 000-24 000 USD jako pevná podpora nedávných medvědích pohybů na trhu.
Ztráta ziskovosti krátkodobě držených BTC a přechodový vzorec medvěd ☻ býk nám navíc umožňují určit, že na úrovni 18 000 USD došlo k lokálnímu minimu a že trh se chystá zahájit strukturální změnu dynamiky, která bude trvat několik měsíců.
A konečně, potenciální budoucí oslabení dolaru, které předznamenává medvědí divergence RSI DXY, by mohlo v blízké budoucnosti podpořit pár BTC/USD.
Přístup k celé analýze profesora Chaînea prostřednictvím naší soukromé skupiny: Le Grille-Pain
Získejte jeden měsíc se slevou 40 % na vyzkoušení naší služby za sníženou cenu s kódem PROF při registraci.
Zdroje – Obrázky 2 až 5: Glassnode; Obrázek 6: Tradingview
