Bitcoin ultrapassou o limite inferior do modelo Stock-to-Flow em 18 de Junho, pondo em causa a validade do modelo.
Self-described Bitcoin maximalist Rob Wolfram tem estado a traçar o preço BTC em relação ao modelo Stock-to-Flow.
No gráfico abaixo, o perito em segurança informática explicou que a área azul escuro representa um desvio padrão de erro em relação ao preço previsto para o modelo S2F. Ao mesmo tempo, a área azul claro cobre dois desvios padrão de erro em relação ao preço previsto.
Fonte: s2f.hamal.nl
No entanto, com a recente acção de preços em baixa, o Bitcoin afundou-se a 18 de Junho, com um valor tão baixo como $17.600, e violou pela primeira vez a área azul claro de limite inferior, pondo em causa a validade do modelo S2F.
Qual é o modelo Bitcoin Stock-to-Flow?
O modelo S2F foi criado em Março de 2019 pela conta anónima no Twitter @100trillionUSD, também conhecida como Plano B.
O modelo utiliza um modelo existente de stock-to-flow inicialmente formulado para utilização com mercadorias, tais como ouro e paládio. O modelo afirma que é possível prever o preço de um bem com base na sua escassez ao longo do tempo.
Por outras palavras, este modelo examina a relação entre fluxo (ou produção anual minada de fichas) e stock (ou fichas em circulação).
Prevê que o preço do Bitcoin atinja 100.000 dólares em meados de 2024 e 1.000.000 dólares em meados de 2025.
No entanto, ao quebrar o limite inferior pela primeira vez, há provas documentadas de que o modelo é inválido.
As limitações do modelo Stock-to-Flow
No passado, os críticos apontaram várias razões para as limitações do modelo. A mais pertinente é a suposição de que a escassez ou fornecimento é o único condutor de valor. Isto não tem em conta outros factores de preço essenciais, nomeadamente o efeito da procura.
Talvez a teoria mais fundamental sobre o preço seja a relação entre a procura e a oferta. Nessa teoria, quando a oferta excede a procura, os preços caem. E, quando a procura exceder a oferta, os preços subirão.
No entanto, o modelo S2F salta a influência da procura de Bitcoin, ignorando acontecimentos inesperados, tais como um colapso económico ou um evento de Black Swan.
Os críticos dizem que o modelo carece de rigor científico, concentrando-se apenas na escassez e extraindo de um conjunto de dados que se estende por apenas 13 anos.
Em resposta à quebra do limite inferior, o escritor e analista de minas Zack Voell tweeted que o Bitcoin não está morto. Mas continuou dizendo que o S2F foi exposto como um esquema.
Bitcoin não está morto.
Mas o esquema de Stock-to-Flow está absolutamente morto. pic.twitter.com/ZYZ0NR8n92
– Zack Voell (@zackvoell) Junho 19, 2022
As próximas semanas revelarão se a brecha foi um outlier ou um sinal de pior para vir.
