Dane przeanalizowane przez TCN pokazały silny kontrast pomiędzy trendami Bitcoin i Ethereum Spot to Futures Volume (SFV), przy czym SFV tego pierwszego nadal rośnie.
Metryka Spot to Futures Volume patrzy na stosunek wolumenu spot do wolumenu futures dla danej kryptowaluty.
Cena spot odnosi się do aktualnego notowania dla natychmiastowego zakupu kryptowaluty i stanowi podstawę wszystkich rynków instrumentów pochodnych. Silny wolumen spot równa się zdrowej akumulacji, co prowadzi do trwałego wzrostu cen.
Kupujący detaliczni zazwyczaj korzystają z rynków spot, podczas gdy instytucje i doświadczeni, dobrze finansowani traderzy mają tendencję do handlu instrumentami pochodnymi.
Bitcoin vs. Ethereum Spot to Futures Volume
Patrząc na poniższy wykres, Bitcoin SFV od stycznia 2020 roku oscylował względnie równomiernie pomiędzy 0,2 a 0,4. Jednak SFV wyłamał się z tego zakresu latem ubiegłego roku, wspinając się wyżej, by w tym tygodniu osiągnąć szczyt na poziomie nieco poniżej 0,7.
Innymi słowy, spotowy wolumen Bitcoina wzrasta proporcjonalnie do wolumenu futures, co sugeruje, że inwestorzy detaliczni wchodzą w większym tempie niż inwestorzy instrumentów pochodnych.
Source: theblock.co
W przeciwieństwie do tego, wydruk Ethereum SFV pokazuje bardziej chaotyczny wzór. W przeciwieństwie do poprzedniego przykładu, stosunek wolumenu spot do wolumenu futures odnotowuje niższe wartości od maja 2022 roku, z ostatnim niżem na poziomie 0,15.
Sugerowałoby to, że instytucje i profesjonalni traderzy nadal dominują na rynkach ETH.
Rynek instrumentów pochodnych
Rynek instrumentów pochodnych kryptowalut (wraz z bodźcem covid) był czynnikiem buoyant cen spot w ciągu 2021 roku.
Na przykład na poniższym wykresie widać, że Futures Open Interest trzykrotnie w 2021 r. osiągnął wartość ponad 25 mld USD, co zbiegło się ze skokami cen spot do 64 670 USD, 67 100 USD i 69 200 USD. Prawdopodobnie dźwignia finansowa stosowana w handlu instrumentami pochodnymi wpłynęła na bujność spotu w tamtym czasie.
Jednak Futures Open Interest znacznie spadł od listopada 2021 roku. Ponadto, z nieznanych powodów, związek między Open Interest a ceną spot został rozregulowany około maja 2022 r.
Źródło: Glassnode.com
W oparciu o to, kupujący detaliczni mieli znaczącą rękę w niedawnym odrodzeniu Bitcoina z powrotem powyżej psychologicznego poziomu 20 000 dolarów.
