Данните, анализирани от TCN, показаха силен контраст между тенденциите в съотношението между обема на спот и фючърсите (SFV) на биткойн и етериум, като SFV на първия продължава да се покачва.
Метриката Spot to Futures Volume разглежда съотношението на спот обема спрямо фючърсния обем за дадена криптовалута.
Спот цената се отнася до текущата котировка за незабавна покупка на криптовалутата и формира основата за всички пазари на деривати. Силният спот обем се равнява на здравословно натрупване, което води до устойчив ръст на цените.
Купувачите на дребно обикновено използват спот пазарите, докато институциите и опитните, добре финансирани търговци са склонни да търгуват с деривати.
Обем на спот към фючърси на биткойн и етериум
Според графиката по-долу, от януари 2020 г. насам Bitcoin SFV се колебае относително равномерно между 0,2 и 0,4. През миналото лято обаче SFV излезе от този диапазон, като се изкачи нагоре и достигна връх от малко под 0,7 тази седмица.
С други думи, спот обемът на Биткойн се увеличава пропорционално на обема на фючърсите, което предполага, че търговците на дребно навлизат в него с по-голяма скорост от търговците на деривати.
Източник: theblock.co
За разлика от това, отпечатъкът на Ethereum SFV показва по-безразборна картина. За разлика от предишния пример, съотношението между спот и фючърсен обем регистрира по-ниски минимуми от май 2022 г. насам, като последният минимум е 0,15.
Това би означавало, че институциите и професионалните търговци продължават да доминират на пазарите на ETH.
Пазарът на деривати
Пазарът на деривати върху криптовалути (заедно със стимулите на ковида) беше фактор за високите спот цени през 2021 г.
Например графиката по-долу показва, че през 2021 г. отвореният интерес към фючърси три пъти надхвърля 25 млрд. долара, което съвпада със скоковете на спот цената до 64 670, 67 100 и 69 200 долара. Вероятно ливъриджът, използван при търговията с деривати, е повлиял на избуяването на спота по това време.
Откритият интерес към фючърсите обаче е спаднал значително от ноември 2021 г. насам. Освен това по неизвестни причини връзката между Открития интерес и спот цената се развали около май 2022 г.
Източник: Glassnode.com
Въз основа на това купувачите на дребно имат значителен принос за неотдавнашното възвръщане на биткойна обратно над психологическото ниво от 20 000 долара.
