I dati analizzati da TCN mostrano un forte contrasto tra l’andamento del volume Spot to Futures (SFV) di Bitcoin ed Ethereum, con il primo che continua a salire.
La metrica Spot to Futures Volume analizza il rapporto tra il volume spot e il volume futures di una determinata criptovaluta.
Il prezzo spot si riferisce alla quotazione corrente per l’acquisto immediato della criptovaluta e costituisce la base per tutti i mercati dei derivati. Un forte volume spot equivale a una sana accumulazione, che porta a una crescita sostenibile dei prezzi.
Gli acquirenti al dettaglio utilizzano tipicamente i mercati spot, mentre le istituzioni e i trader esperti e ben finanziati tendono a negoziare i derivati.
Bitcoin vs. Ethereum Spot to Futures Volume
Secondo il grafico sottostante, il Bitcoin SFV ha oscillato in modo relativamente uniforme tra 0,2 e 0,4 da gennaio 2020. Tuttavia, l’estate scorsa l’SFV è uscito da questo intervallo, salendo fino a raggiungere un picco di poco inferiore a 0,7 questa settimana.
In altre parole, il volume di Bitcoin a pronti sta aumentando in proporzione al volume dei futures, il che suggerisce che i trader al dettaglio stanno entrando a un tasso superiore a quello dei trader di derivati.
Fonte: theblock.co
Invece, l’impronta di Ethereum SFV mostra un modello più disordinato. A differenza dell’esempio precedente, il rapporto tra il volume a pronti e quello dei futures ha registrato minimi più bassi dal maggio 2022, con l’ultimo minimo a 0,15. Questo implica che le istituzioni e i trader professionisti sono in grado di gestire il volume a pronti.
Ciò implica che le istituzioni e i trader professionisti continuano a dominare i mercati dei PF.
Il mercato dei derivati
Il mercato dei derivati delle criptovalute (insieme allo stimolo di Covid) è stato un fattore di spinta dei prezzi spot nel 2021.
Ad esempio, il grafico sottostante mostra che i Futures Open Interest hanno superato i 25 miliardi di dollari in tre occasioni nel 2021, in coincidenza con i picchi del prezzo spot a 64.670, 67.100 e 69.200 dollari. È probabile che l’effetto leva utilizzato nel trading di derivati abbia influenzato l’esuberanza del prezzo a pronti in quel periodo.
Tuttavia, l’Open Interest dei futures è diminuito significativamente dal novembre 2021. Inoltre, per ragioni sconosciute, la relazione tra Open Interest e prezzo spot si è interrotta intorno a maggio 2022.
Fonte: Glassnode.com
Su questa base, gli acquirenti al dettaglio hanno contribuito in modo significativo alla recente risalita del Bitcoin al di sopra del livello psicologico dei 20.000 dollari.
