Die von TCN analysierten Daten zeigen einen starken Kontrast zwischen dem Bitcoin- und dem Ethereum-Spot-Futures-Volumen (SFV), wobei das SFV von Ethereum weiter ansteigt.
Die Spot-to-Futures-Volumen-Metrik betrachtet das Verhältnis von Spot-Volumen zu Futures-Volumen für eine bestimmte Kryptowährung.
Der Kassapreis bezieht sich auf den aktuellen Kurs für den sofortigen Kauf der Kryptowährung und bildet die Grundlage für alle Derivatemärkte. Ein hohes Spot-Volumen ist gleichbedeutend mit einer gesunden Akkumulation, die zu einem nachhaltigen Preisanstieg führt.
Kleinanleger nutzen in der Regel die Spotmärkte, während Institutionen und erfahrene, gut finanzierte Händler eher mit Derivaten handeln.
Bitcoin vs. Ethereum Spot to Futures Volumen
Das Bitcoin-SFV schwankte seit Januar 2020 relativ gleichmäßig zwischen 0,2 und 0,4. Der SFV brach jedoch im letzten Sommer aus dieser Spanne aus und kletterte nach oben, um diese Woche einen Höchststand von knapp 0,7 zu erreichen.
Mit anderen Worten, das Bitcoin-Kassavolumen steigt im Verhältnis zum Futures-Volumen, was darauf hindeutet, dass die Privatanleger in größerem Umfang einsteigen als die Derivatehändler.
Quelle: theblock.co
Im Gegensatz dazu zeigt der Ethereum SFV-Druck ein eher zufälliges Muster. Im Gegensatz zum vorherigen Beispiel verzeichnet das Verhältnis zwischen Spot- und Futures-Volumen seit Mai 2022 immer tiefere Tiefststände, wobei der jüngste Tiefststand bei 0,15 lag.
Dies würde bedeuten, dass die ETH-Märkte weiterhin von institutionellen und professionellen Händlern dominiert werden.
Der Terminmarkt
Der Krypto-Derivatemarkt (zusammen mit den Kovid-Stimuli) war ein Faktor für die lebhaften Spotpreise im Jahr 2021.
Die nachstehende Grafik zeigt beispielsweise, dass das offene Interesse an Futures im Jahr 2021 dreimal die Marke von 25 Mrd. $ überschritt, was mit einem Anstieg des Spotpreises auf 64.670 $, 67.100 $ und 69.200 $ zusammenfiel. Wahrscheinlich hat die im Derivatehandel eingesetzte Hebelwirkung die damalige Überschwänglichkeit des Kassapreises beeinflusst.
Das offene Interesse an Futures ist jedoch seit November 2021 deutlich zurückgegangen. Außerdem löste sich aus unbekannten Gründen die Beziehung zwischen Open Interest und Kassapreis um Mai 2022 auf.
Quelle: Glassnode.com
Damit hatten die Einzelhandelskäufer einen erheblichen Anteil am jüngsten Wiederanstieg von Bitcoin über die psychologische Marke von 20.000 $.
