Bitcoin spada poniżej 37 tys. dolarów, gdy rynek ponownie zastanawia się nad polityką zarządzania inflacją przez FED. Czy to koniec Bitcoina jako zabezpieczenia przed inflacją?
Po ogłoszeniu wyników posiedzenia FED, Bitcoin gwałtownie wzrósł, testując opór na poziomie 40 tys. dolarów. Wydaje się jednak, że sentyment rynkowy uległ dziś zmianie, gdyż kurs zanurzył się z powrotem poniżej poziomu 37 tys. dolarów. Dzikie wahania na rynku kryptowalut są powszechne, ale różnica polega na tym, że teraz wydają się one podążać za Wall Street, a nie za danymi z łańcucha lub wiadomościami związanymi z kryptowalutami.
Bitcoin podąża za Wall Street
30-letnia rentowność obligacji skarbowych wzrosła o około 3% do najwyższego poziomu od 2018 roku. Ruch ten spowodował spadek Nasdaqa o 4% w ciągu kilku godzin, a Bitcoin poszedł w jego ślady, spadając o 7% w podobnym okresie.
Źródło: Bloomberg
Spadek ten jest zgodny z rosnącym trendem, który wskazuje, że rynek kryptowalut zachowuje się bardziej jak ryzykowne akcje technologiczne niż całkowicie odrębna klasa aktywów. Na posiedzeniu FED 5 maja potwierdzono podwyżkę stóp o 50 pb w celu walki z inflacją. Rynek akcji zareagował pozytywnie, gdyż Jerome Powell pozornie odrzucił możliwość podwyżki o 75 pb. Argumentem przemawiającym za tym, że może to być korzystne dla Bitcoina jest fakt, że Bitcoin ma najwyższy wskaźnik LTV w swojej historii.
Oznacza to, że więcej inwestorów korzysta z kredytów, aby inwestować w Bitcoin. Niższy niż oczekiwano wzrost stóp procentowych może sugerować, że odsetki od kredytów nie wzrosną poza możliwe do opanowania limity. Jednak każda podwyżka stóp jest dokonywana w celu zwalczania inflacji, którą Powell również zauważył, że jest „o wiele za wysoka”. Jeśli Bitcoin jest zabezpieczeniem przed inflacją, to dlaczego zareagował pozytywnie na wiadomość o planie walki z inflacją?
Źródło: TradingView
Czy Bitcoin jest nadal zabezpieczeniem przed inflacją?
Bitcoin jest powszechnie postrzegany jako zabezpieczenie przed inflacją w stosunku do tradycyjnych aktywów. Cathie Wood z Ark Invest powiedziała niedawno,
„Jeśli inflacja jest problemem, Bitcoin jest świetnym zabezpieczeniem przed inflacją…jest zabezpieczeniem przed ryzykiem kontrahenta. „
Bitcoin zareagował nawet bardziej agresywnie niż Wall Street na obawy, że FED nie będzie w stanie ograniczyć inflacji. Analitycy zaczynają kwestionować strategię FED i jego zdolność do utrzymania inflacji pod kontrolą. Logiczne jest założenie, że klasa aktywów, która ma być zabezpieczeniem przed czymś, nie powinna podążać za tym samym trendem. Jeśli Bitcoin spada wraz ze wzrostem inflacji, nie jest już zabezpieczeniem.
Jednak Michael Saylor, dyrektor generalny Microstrategy, powiedział niedawno agencji Bloomberg.
Michael Saylor, dyrektor generalny Microstrategy, powiedział niedawno agencji Bloomberg.
„Wszystko zależy od ram czasowych. Jeśli cofniesz się o dwa lata do momentu zakupu przez Microstrategy, to kurs wzrósł o 400%… Jeśli patrzysz na to w perspektywie dni, tygodni lub miesięcy, to kontrolują to traderzy. „
Wydaje się, że nawet miesięczne notowania Bitcoina są kontrolowane przez traderów. Rzeczywiście, Bitcoin wzrósł o 400% od 2020 roku, ale prawdą jest również, że w kryptowaluty zaangażowane są teraz miliardy więcej pieniędzy instytucjonalnych.
Podczas gdy wielu postrzega wzrost inwestycji ze strony tradycyjnych korporacji jako byczy sygnał dla Bitcoina, może to mieć również negatywny skutek w postaci ściślejszego skorelowania go z tradycyjnymi aktywami, przynajmniej w krótkim okresie. Nawet ogłoszenie zakupu kolejnych 1,5 miliarda dolarów w Bitcoin od LFG nie zrobiło wiele, aby powstrzymać Bitcoin przed podążaniem w dół za Wall Street.
Ostatni raport Coinbase Institutional pokazał, że Ethereum jest bardziej skorelowane z indeksem S&P500 niż Bitcoin. Czy przyszłość Bitcoina i rynków kryptowalut w ogóle jest skazana na podążanie za tradycyjnymi aktywami, czy też może oddzielić się od codziennych wahań w okresie poprzedzającym zmniejszenie wartości Bitcoina o połowę w 2024 roku?
W ciągu ostatnich 40 dni $ETHbył bardziej skorelowany z indeksem S&P500 niż z $BTC
Kilka szalonych statystyk z najnowszego raportu Coinbase Institutional… pic.twitter.com/twUPfbqBdu
– Coin Bureau (guy.eth) (@coinbureau) 3 maja 2022
