Bitcoin fällt unter $37k, da der Markt die Inflationsmanagementpolitik der FED überdenkt. Ist dies das Ende von Bitcoin als Inflationsabsicherung?
Nach der Ankündigung der FED-Sitzung stieg Bitcoin steil an und testete den Widerstand bei $40K. Allerdings scheint sich die Marktstimmung heute geändert zu haben, da er wieder unter $37k gefallen ist. Wilde Schwankungen im Kryptomarkt sind üblich, aber der Unterschied ist, dass sie jetzt der Wall Street zu folgen scheinen, im Gegensatz zu On-Chain-Daten oder kryptobezogenen Nachrichten.
Bitcoin folgt der Wall Street
Die Renditen 30-jähriger Staatsanleihen stiegen um etwa 3 % auf den höchsten Stand seit 2018. Die Bewegung führte dazu, dass der Nasdaq innerhalb weniger Stunden um 4 % fiel, und Bitcoin folgte diesem Beispiel und fiel in einem ähnlichen Zeitraum um 7 %.
Quelle: Bloomberg
Der Rückgang folgt einem zunehmenden Trend, der darauf hindeutet, dass sich der Kryptomarkt eher wie eine risikobehaftete Tech-Aktie verhält als eine völlig eigenständige Anlageklasse. Auf der FED-Sitzung am 5. Mai wurde eine Zinserhöhung um 50 Basispunkte zur Bekämpfung der Inflation bestätigt. Der Aktienmarkt reagierte positiv, da Jerome Powell scheinbar eine höhere Anhebung um 75 Basispunkte vom Tisch nahm. Das Argument, dass dies für Bitcoin positiv sein könnte, dreht sich um die Tatsache, dass Bitcoin das höchste LTV-Verhältnis in seiner Geschichte hat.
Dies bedeutet, dass mehr Anleger Kredite nutzen, um in Bitcoin zu investieren. Eine geringere Zinserhöhung als erwartet könnte darauf hindeuten, dass die Kreditzinsen nicht über ein erträgliches Maß hinaus ansteigen werden. Jede Zinserhöhung dient jedoch der Bekämpfung der Inflation, die Powell ebenfalls als „viel zu hoch“ bezeichnete. Wenn Bitcoin eine Absicherung gegen Inflation ist, warum hat er dann positiv auf die Nachricht von einem Plan zur Inflationsbekämpfung reagiert?
Quelle: TradingView
Ist Bitcoin noch ein Inflationsschutz?
Bitcoin gilt bekanntlich als Inflationsabsicherung gegenüber traditionellen Anlagen. Cathie Wood von Ark Invest sagte kürzlich,
„Wenn Inflation ein Thema ist, ist Bitcoin eine großartige Absicherung gegen Inflation…es ist eine Absicherung gegen das Gegenparteirisiko. „
Diesem Argument ist jedoch nicht mehr so leicht zu folgen, da Bitcoin noch aggressiver als die Wall Street auf die Befürchtung reagiert hat, dass die FED nicht in der Lage sein wird, die Inflation einzudämmen. Analysten beginnen, die Strategie der FED und ihre Fähigkeit, die Inflation unter Kontrolle zu halten, in Frage zu stellen. Es ist logisch anzunehmen, dass eine Anlageklasse, die eine Absicherung gegen etwas sein soll, nicht demselben Trend folgen sollte. Wenn der Bitcoin fällt, während die Inflation steigt, ist er nicht länger eine Absicherung.
Michael Saylor, CEO von Microstrategy, sagte jedoch kürzlich gegenüber Bloomberg:
„Es ist alles eine Frage des Zeitrahmens. Wenn man zwei Jahre zurückgeht, bis zu dem Zeitpunkt, an dem Microstrategy sich eingekauft hat, ist der Wert um 400 % gestiegen… Wenn man es in Tagen, Wochen oder Monaten betrachtet, haben die Händler die Kontrolle.“
Er scheint zu glauben, dass sogar die monatliche Preisentwicklung von Bitcoin von Händlern kontrolliert wird. In der Tat ist Bitcoin seit 2020 um 400 % gestiegen, aber es ist auch wahr, dass jetzt Milliarden mehr institutionelle Gelder in Kryptowährungen investiert sind.
Während viele den Anstieg der Investitionen von traditionellen Unternehmen als ein bullisches Signal für Bitcoin sehen, könnte es auch den negativen Effekt haben, dass es enger mit traditionellen Vermögenswerten korreliert, zumindest kurzfristig. Selbst die Ankündigung von weiteren 1,5 Milliarden Dollar an Bitcoin-Käufen von LFG hat wenig dazu beigetragen, dass Bitcoin der Wall Street nach unten folgt.
Ein kürzlich veröffentlichter Bericht von Coinbase Institutional zeigte, dass Ethereum enger mit dem S&P500 korreliert ist als Bitcoin. Ist die Zukunft von Bitcoin und den Kryptomärkten insgesamt dazu verdammt, traditionellen Vermögenswerten zu folgen, oder kann sie sich von den täglichen Schwankungen im Vorfeld der Bitcoin-Halbierung im Jahr 2024 abkoppeln?
Über die letzten 40 Tage hatte $ETH eine höhere Korrelation mit dem S&P500 als mit $BTC
Einige verrückte Statistiken aus dem letzten Coinbase Institutional Report… pic.twitter.com/twUPfbqBdu
– Coin Bureau (guy.eth) (@coinbureau) May 3, 2022
