21 Monety mają dziś kapitalizację rynkową przekraczającą 10 miliardów dolarów. Przyjrzeliśmy się im – i stwierdzamy, że czyste kryptowaluty stały się niemal rzadkością. Ale co w takim razie dominuje na rynku?
Mało co mówi tak wiele o obecnym stanie rynku kryptowalut jak spojrzenie na zwykłe rankingi kryptowalut oparte na ich kapitalizacji rynkowej, na przykład na Coinmarketcap.com.
Wszyscy wiemy, że Bitcoin niedawno osiągnął nowy rekord wszech czasów, że Ethereum obecnie unosi się na chmurze wszech czasów, że SHIBA INU niedawno odsunęła Dogecoin z tronu memecoinów.
Ponadto wiemy, że obecnie istnieje 108 „jednorożców”. Przez „obecnie” rozumiem wczorajsze popołudnie, kiedy zaczynałem ten tekst, a przez jednorożce kryptowaluty o kapitalizacji rynkowej przekraczającej miliard dolarów. Termin ten pochodzi ze świata startupów, gdzie wyróżnia te firmy, które osiągają wycenę powyżej miliarda dolarów.
The 21 Super Unicorns on coinmarketcap.com
Ale dziś nie mówimy o jednorożcach – ale o super jednorożcach: kryptowalutach o kapitalizacji rynkowej przekraczającej 10 miliardów dolarów. Zostało ich już „tylko” 21, a my przyjrzymy się im bliżej.
Po pierwsze, do jakich kategorii należą?
Super jednorożce według numerów
Tutaj natrafiamy na pierwszą niespodziankę: „Prawdziwe kryptowaluty” takie jak Bitcoin, Litecoin czy Bitcoin Cash nie stanowią nawet jednej czwartej wszystkich super jednorożców. Z kolei platformy smart contract stanowią prawie połowę tych rzadkich stworzeń. Reszta jest rozdzielana pomiędzy stablecoiny, memecoiny i tokeny DeFi. Jeśli uznać Stablecoins, tokeny DeFi i Memecoin SHIBA INU za produkt platform smart contract – ponieważ to właśnie na nich działają – już teraz zdominowałyby one rynek.
Ale sprawy wyglądają inaczej, jeśli spojrzymy na kapitalizację rynkową, a nie na czyste liczby. W sumie, wszystkie 21 super jednorożców waży niecałe 2,4 biliona dolarów. Co istotne, cały rynek kryptowalut zarządza „tylko” 2,74 biliona.
Spośród 7001 kryptowalut notowanych przez Coinmarketcap, 0,3 procent – 21 super jednorożców – odpowiada za 86 procent kapitalizacji. Formuła Pareto, że 20% wszystkiego zapewnia 80% wszystkiego, wydaje się w porównaniu z nią socjalistyczną ułudą.
Ale wracając do naszych super jednorożców. Jak można zauważyć, prawdziwe kryptowaluty odzyskują pierwsze miejsce pod względem wartości. Ponad połowa z 2,369 mld dolarów kapitalizacji rynkowej 21 super jednorożców przypada na prawdziwe kryptowaluty. Za nimi plasują się platformy smart contract, które również zgarniają przyzwoity kawałek, podczas gdy udział stablecoinów, memecoinów i tokenów DeFi znacząco się kurczy.
W dalszej części przyjrzymy się bliżej poszczególnym kategoriom.
Realne kryptowaluty
Bitcoin jest wzorem dla prawdziwych, zdecentralizowanych kryptowalut. Z kapitalizacją rynkową w wysokości 1,2 biliona dolarów, Bitcoin jest niekwestionowanym królem w swojej klasie i zajmuje pierwsze miejsce na listach przebojów wszystkich kryptowalut. Z tą ogromną wartością, Bitcoin nie jest już super jednorożcem, ale mega lub monster jednorożcem. W mitologii, Bitcoin byłby prawdopodobnie jednorożcem, który zjada świat.
Prawdziwe kryptowaluty
Po Bitcoinie trzeba chwilę poszukać, aż znajdzie się kolejną prawdziwą kryptowalutę. W pewnych okolicznościach byłby to Ripple, czyli XRP, którego kapitalizacja rynkowa wynosi 52 miliardy dolarów. Czy Ripple rzeczywiście należy do tej klasy, jest jednak wątpliwe ze względu na brak decentralizacji. Czy coś, co przez amerykańskiego regulatora zostało uznane za „bezpieczne”, ponieważ jest zbyt mocno związane z losem Ripple, może być kryptowalutą?
Nieco głębiej, znajdujemy Litecoin (LTC) na poziomie 13,8 miliarda dolarów i Bitcoin Cash (BCH) na poziomie 11,3 miliarda dolarów, dwie bardziej prawdziwe i zdecentralizowane kryptowaluty.
Gdybyśmy poszli jeszcze głębiej, wychodząc z pałacu super jednorożców i wchodząc do gaju jednorożców, moglibyśmy ewentualnie dodać Stellar (XLM) (9 mld. Dolarów), Fantom (7 mld), Hedera (5,9 mld), Tezos (5,5 mld), Monero (5 mld), eCash (3,4 mld), Bitcoin SV (3,2 mld), Zcash (2,3 mld), Mina (1,2 mld) i Ravencoin (1,2 mld). Jednak granice między prawdziwą kryptowalutą a platformą smart contract są czasami dość niewyraźne.
Jedno jest jednak pewne: w żadnej kategorii żadna moneta nie dominuje tak mocno jak Bitcoin. Zastanawiam się, czy to dlatego, że prawdziwa kryptowaluta, która twierdzi, że jest zdecentralizowanym twardym pieniądzem, polega na efektach sieciowych bardziej niż jakikolwiek inny typ monety? Pieniądze, w końcu, są tym, co większość ludzi akceptuje jako pieniądze.
Smart Contract Platforms
Kolejną kategorią są platformy smart contract. Po raz kolejny znajdujemy założyciela kategorii na jej szczycie: Ethereum (ETH) z kapitalizacją rynkową 529 miliardów dolarów. Jednak luka w tym zakresie zmniejsza się na rzecz konkurencji, która jest znacznie bogaciej reprezentowana wśród super jednorożców niż w jakiejkolwiek innej kategorii.
Platformy inteligentnych kontraktów
Za
Ethereum podąża Binance Coin (BNB), który utknął na drugim miejscu największych platform smart contract z 92 miliardami. Dalej plasuje się Cardano (ADA) z 65, Solana z 61,5 i Polkadot (DOT) z 50,6 miliardami dolarów. Dalej, daleko w tyle, znajdziemy Terra (17,6 mld), Avalanche (14,5 mld), sidechain Polygon (13,1 mld) i Algorand (11,7 mld).
To sprawia, że platformy inteligentnych kontraktów są najbardziej ruchliwą kategorią. Szanse na dotarcie do świętej ziemi, na której pasą się super jednorożce, są prawdopodobnie największe w przypadku tego typu blockchaina, nawet jeśli, podobnie jak Cardano, nie potrafi on jeszcze w pełni realizować inteligentnych kontraktów lub, podobnie jak Polkadot, jest wciąż mocno eksperymentalny w swojej budowie. Jednak Ethereum nadal prowadzi z dużą przewagą – i to pomimo ogromnego bólu, jaki sprawiają użytkownikom opłaty związane z Ethereum.
To prawda, łatwiej jest zmienić platformę, jeśli chcesz zarabiać dolary w DeFi. Ale efekty sieciowe nadal się utrzymują.
Stablecoins
Pracując w dół od góry, natrafiamy na pierwszego stablecoina, Tether (USDT). Tether przynosi kapitalizację rynkową w wysokości 70,6 miliardów dolarów i tym samym wyraźnie przewodzi w tej klasie, pomimo wszystkich skandali i niepewności. Niewiele dalej plasuje się dolar środkowy USDC z 33,3 miliardami, a następnie Binance USD (BUSD) z 13,7 miliardami dolarów.
Stablecoins
Jeśli rozszerzylibyśmy tę inspekcję, znaleźlibyśmy pierwszego zdecentralizowanego stablecoina w postaci 6,5 mld dolarów Dai, kolejnego nieco mniejszego zdecentralizowanego przedstawiciela w postaci TerraUSD z 2,8 mld dolarów oraz dwa centralnie zarządzane stablecoiny z około miliardem jednostek w postaci TrueUSD i Pax Dollar.
Memecoins
Najbardziej nieprawdopodobną kategorią są teraz memecoiny Shiba Inu – Dogecoin i SHIBA INU. Znajdujemy oba łeb w łeb jako super jednorożce, SHIBA z 38 miliardami dolarów, Dogecoin (DOGE) z 36 miliardami dolarów.
Zadziwiające jest to, że nie ma żadnych innych udanych memecoinów. Ani monety próbujące wskoczyć na bandwagon Doge nie osiągnęły progu jednorożca w wysokości miliarda dolarów, ani inne memecoiny, takie jak Cat Token. Dlaczego to działa tak dobrze tylko z Doge?
DeFi Token
Na koniec napotykamy pierwszy token DeFi z tokenami Uniswap, których kapitalizacja rynkowa wynosi 16,1 miliarda dolarów. Za nim plasuje się Chainlink, główna wyrocznia dla DeFi, z 14,9 miliardami dolarów, oraz Wrapped Bitcoin z 14,6 miliardami dolarów. W ich przypadku nie byłem pewien, czy rzeczywiście należą do tej kategorii.
Jeśli przewiniemy nieco głębiej, znajdziemy na Coinmarketcap liczne inne tokeny dla DeFi, które mimo wszystko osiągnęły status jednorożca. Na przykład PancakeSwap (4,4 mld), Thorchain (4,4 mld), Aave (4,3 mld), Maker (2,6 mld), Yearn (1,3 mld), Synthetix (1,2 mld), Perpetual Protocol (1,2 mld), 0x (1,1 mld). Wiele bardziej tradycyjnych, scentralizowanych startupów również dostało się do grona jednorożców ze swoimi tokenami: FTX z 7,1 miliardami, Crypto.com (CRO, 6,2 miliarda), Unus Sed Leo (Bitfinex, 3,2 miliarda), Huobi token (1,8 miliarda), Nexo (1,7 miliarda), OKcoin (1,4 miliarda) i Ankr (1,1 miliarda).
Innymi słowy, tokeny są popularnym sposobem pozyskiwania kapitału dla scentralizowanych i zdecentralizowanych projektów, z pominięciem regulacji. Czy te tokeny można w ogóle nazwać „kryptowalutą” jest wątpliwe. Jasne jest jednak, że w żadnej innej kategorii nie ma tylu jednorożców – nawet jeśli skok na Olimp super jednorożców jest tu trudny. Można z tego wywnioskować, że efekty sieciowe, które są tak niezwykle skuteczne w przypadku kryptowalut, praktycznie nie odgrywają tu roli.
