De aantrekkingskracht van een sector kan op verschillende manieren worden gemeten; een daarvan is het meten van de hoeveelheid kapitaal die door venture capital-bedrijven wordt geïnvesteerd. En met 4,6 miljard dollar heeft het derde kwartaal van dit jaar een record bereikt dat sinds de ongekende successen van 2021/2022 niet meer is geëvenaard.
Venture capital-bedrijven maken een sterke comeback in het derde kwartaal
De ontwikkeling van de cryptosector vereist aanzienlijke investeringen van durfkapitaalbedrijven (VC’s), die in de frontlinie staan om de meest innovatieve domeinen te ondersteunen. Toch moet worden erkend dat de euforie van 2021/2022 plaats heeft gemaakt voor een meer gematigde benadering van dit ecosysteem.
Dit werd onlangs onderzocht in een rapport van de analyseafdeling van het cryptobedrijf Galaxy Digital, waarin de activiteiten van deze VC’s in het afgelopen kwartaal werden omschreven als „over het algemeen actief en gezond“.
Het sinds begin 2025 ingezamelde kapitaal heeft inderdaad al de totalen van de twee voorgaande jaren overtroffen, met meer dan 10 miljard dollar op de teller, ook al „lijkt het aantal overeenkomsten de voorgaande jaren niet te zullen overtreffen“.
En terecht: de 4,6 miljard dollar die in het derde kwartaal werd geregistreerd, is nu al het beste resultaat sinds het derde kwartaal van 2022, vlak voor de dramatische ineenstorting van de cryptobeurs FTX.
Door durfkapitaalbedrijven geïnvesteerd kapitaal en aantal deals
In het derde kwartaal investeerden durfkapitaalfondsen 4,65 miljard dollar (+290 % ten opzichte van de vorige maand) in crypto- en blockchain-gerichte start-ups en particuliere ondernemingen, verdeeld over 415 transacties (+9 % ten opzichte van de vorige maand).
Investeringen zijn nu losgekoppeld van de prestaties van Bitcoin
In het derde kwartaal waren zeven transacties alleen al goed voor de helft van het kapitaal dat door durfkapitaalfondsen werd geïnvesteerd in crypto- en blockchain-gerichte bedrijven, met: Revolut (1 miljard dollar), Kraken (500 miljoen dollar), Erebor (250 miljoen dollar), Trésor (146 miljoen dollar), Fnality (135 miljoen dollar), Mesh Connect (130 miljoen dollar) en ZeroHash (104 miljoen dollar).
Van het geïnvesteerde kapitaal ging 57 % naar reeds gevestigde bedrijven, terwijl 43 % naar jongere ondernemingen ging. De favoriete sectoren? Op de eerste plaats staat de categorie Trading/Exchange/Investing/Lending, terwijl Payments/Rewards en Banking aanzienlijke stijgingen laten zien.
Investeringen van durfkapitaalbedrijven per cryptosector
Wat pre-seed-deals betreft — zoals in het geval van het Monad-project, waarvan de ICO net heeft plaatsgevonden — is het aantal stabiel gebleven ten opzichte van de vorige maand „en blijft het solide in vergelijking met eerdere cycli”. Dit cijfer wordt beschouwd „als een maatstaf om de robuustheid van de ondernemersactiviteit te beoordelen”, terwijl transacties gericht op reeds gevestigde bedrijven „de toenemende volwassenheid van de markt als geheel weerspiegelen”.
In tegenstelling tot eerdere bullmarkten is het kapitaal dat in cryptostartups wordt geïnvesteerd niet langer direct gekoppeld aan de koers van de Bitcoin. De BTC is namelijk „sinds januari 2023 aanzienlijk gestegen, terwijl de durfkapitaalactiviteit moeite had om het tempo bij te houden”, met name door de toegenomen concurrentie van ETF’s en Digital Asset Treasuries (DAT).
Zeer (te?) gunstige investeringscontracten
Toch blijft de sterke aanwezigheid van durfkapitaalbedrijven in de cryptosector soms omstreden, met name als het gaat om de verdeling van de tokens die aan bepaalde projecten zijn gekoppeld, of om de gunstige voorwaarden waarvan zij profiteren.
Kijk maar naar het geval van het Berachain-project, dat volop in de schijnwerpers staat na de onthulling van de overeenkomst met investeringsmaatschappij Nova Digital. Het gaat om een terugbetalingsrecht op de investering van 25 miljoen dollar, waardoor Nova Digital het volledige bedrag terugkrijgt als de prijs van de BERA-token zou dalen.
Tegelijkertijd heeft de durfkapitaalonderneming Mercury Fund het Plasma-project voor de rechter gedaagd naar aanleiding van een fout — die blijkbaar iets te laat werd gecorrigeerd — in de opstelling van de warrantprocedure in verband met de uitgifte van de XPL-token. Een gemiste opbrengst van 278,5 miljoen eenheden, wat toch een behoorlijk verschil maakt.
