Het totale Bitcoin-aanbod in verlies suggereert dat de bodem van de markt nog niet in zicht is, maar langetermijnhouders blijven optimistisch.
Het is negen maanden geleden sinds de markttop en in die tijd heeft ongeveer $2 biljoen aan kapitaal de ruimte verlaten, wat de tokenprijzen hard heeft geraakt.
De vraag blijft echter of de bodem van de markt al is bereikt.
Een analyse door ons van on-chain gegevens van Glassnode onthult een over het algemeen positief sentiment van langetermijnhouders. Echter, een vergelijking van het totale aanbod in verlies ten opzichte van voorgaande jaren geeft aan dat de bodem nog niet in is.
Totaal Bitcoin aanbod in verlies
Langetermijn Bitcoin-houders worden gedefinieerd als degenen die al meer dan 155 dagen BTC bezitten. Gebaseerd op gegevens uit het verleden, gaat de capitulatie van lange-termijn Bitcoin-houders meestal samen met dieptepunten in de marktcyclus.
De onderstaande grafiek toont het totale aanbod van langetermijnhouders (LTH) in verlies voor de afgelopen 11 jaar. In 2015, 2019, en 2020, toen deze metriek meer dan 5 miljoen tokens in verlies bedroeg, keerde de BTC prijs snel terug naar een uptrend.
Het huidige aanbod in verlies nadert deze drempel. Het is er echter nog niet overheen, wat suggereert dat de markt de bodem nog niet heeft bereikt en dat Bitcoin-houders nog meer pijn te wachten staat.
Bron: Glassnode.com
Winst en verlies per Return Bands
De winst en verlies per rendementsband illustreert de pijn die LTH’s momenteel voelen. Deze metriek toont het bestedingsgedrag van verschillende marktcohorten gesegmenteerd in banden met betrekking tot de omvang van de gerealiseerde winst/verlies.
De gegevens worden gepresenteerd als een percentage van de marktkapitalisatie. Bijvoorbeeld, een Y-waarde van +0,5 geeft aan dat de totale gerealiseerde winst gelijk was aan 0,5% vermenigvuldigd met de totale marktkapitalisatie op dat moment (X-coördinaat).
Ondertussen wordt de winst of het verlies berekend in USD door de muntwaarde te nemen en deze te vermenigvuldigen met de verkochte prijs minus de prijs bij aankoop. Deze berekening wordt vervolgens samengevoegd voor alle uitgegeven munten en verdeeld over de relevante rendementsbandbreedte.
De grafiek hieronder toont LTHs diep binnen de capitulatiezone. De huidige onderste band leest echter ongeveer -0,07, wat aanzienlijk minder is dan de laagste band van 2015 van -0,12, en de laagste lezing van 2019 van -0,14.
Bron: Glassnode.com
Verandering in nettopositie houder op lange termijn
LTH Netto Positie Verandering verwijst naar ofwel de distributie van tokens als LTHs cash out of accumulatie als houders nieuwe posities innemen.
De grafiek hieronder toont de Netto Positie Verandering van 2022 die schommelt tussen distributie en accumulatie, en met een lagere omvang in vergelijking met voorgaande jaren. Dit wijst op grote onzekerheid tegen de achtergrond van verslechterende macro-economische omstandigheden.
Sinds augustus accumuleren LTH’s op hun hoogste niveaus dit jaar. Dit is een bemoedigend teken voor het langetermijnsentiment ten aanzien van Bitcoin.
Bron: Glassnode.com
