Całkowita podaż Bitcoina w stracie sugeruje, że dno rynku jeszcze nie nastąpiło, jednak długoterminowi posiadacze pozostają optymistami.
Od szczytu rynku minęło dziewięć miesięcy i w tym czasie około 2 biliony dolarów kapitału opuściło przestrzeń uderzając mocno w ceny tokenów.
Pozostaje jednak pytanie, czy rynkowe dno jeszcze się nie skończyło.
Przeprowadzona przez nas analiza danych on-chain z Glassnode ujawnia ogólnie pozytywne nastroje wśród posiadaczy długoterminowych. Jednak porównanie całkowitej podaży w stracie do poprzednich lat wskazuje, że dno jeszcze nie nastąpiło.
Total Bitcoin Supply in Loss
Długoterminowi posiadacze Bitcoinów są definiowani jako ci, którzy posiadają BTC przez ponad 155 dni. Bazując na danych z przeszłości, kapitulacja długoterminowych posiadaczy Bitcoina zazwyczaj towarzyszy dnom cyklu rynkowego.
Poniższy wykres pokazuje całkowitą podaż posiadaczy długoterminowych (LTH) w stracie przez ostatnie 11 lat. W 2015, 2019 i 2020 roku, gdy metryka ta przekroczyła 5 milionów tokenów w stracie, cena BTC szybko powróciła do trendu wzrostowego.
Obecna podaż w stracie zbliża się do tego progu. Jednak nie przekroczyła go jeszcze, co sugeruje, że rynek ma jeszcze dno i przed posiadaczami Bitcoina czeka dalszy ból.
Źródło: Glassnode.com
Profit and Loss by Return Bands
Metryka Profit and Loss by Return Band obrazuje ból, jaki obecnie odczuwają LTH. Metryka ta pokazuje zachowanie wydatków różnych kohort rynkowych podzielonych na pasma związane z wielkością zrealizowanego zysku/straty.
Dane prezentowane są jako procent kapitalizacji rynku. Na przykład, wartość Y wynosząca +0,5 oznacza, że całkowity zrealizowany zysk był równy 0,5% pomnożonym przez całkowitą kapitalizację rynku w tym momencie (współrzędna X).
Tymczasem zysk lub strata jest obliczana w USD poprzez wzięcie wartości monety i pomnożenie jej przez cenę sprzedaży minus cena zakupu. Obliczenia te są następnie sumowane dla wszystkich wydanych monet i przypisywane do odpowiedniego pasma zwrotu.
Na poniższym wykresie widać LTH głęboko w strefie kapitulacji. Jednak obecna dolna banda odczytuje około -0,07, co jest znacznie mniej niż najniższa banda z 2015 roku -0,12 oraz najniższy odczyt z 2019 roku -0,14.
Źródło: Glassnode.com
Zmiana pozycji netto posiadacza długoterminowego
Zmiana pozycji netto
LTH odnosi się do dystrybucji tokenów, gdy posiadacze LTH spieniężają je lub akumulacji, gdy posiadacze zajmują nowe pozycje.
Na poniższym wykresie widać, że w 2022 roku zmiana pozycji netto waha się między dystrybucją a akumulacją, i to w mniejszej skali niż w poprzednich latach. Sugeruje to dużą niepewność przy pogarszających się warunkach makro.
Od sierpnia LTH gromadzą się na najwyższych poziomach w tym roku. Jest to zachęcający znak, jeśli chodzi o długoterminowy sentyment do Bitcoina.
Źródło: Glassnode.com
