损失的比特币总供应量表明，市场底部还没有到来，然而，长期持有者仍然乐观。
自市场顶部以来已经有九个月了，在这段时间里，大约有2万亿美元的资本离开了这个空间，对代币价格造成了严重的冲击。
然而，市场底部是否已经到来的问题仍然存在。
我们对Glassnode的链上数据进行了分析，发现长期持有者的情绪普遍积极。然而，将损失的总供应量与前几年相比，表明底部还没有出现。
Total Bitcoin Supply in Loss
长期比特币持有者被定义为持有BTC超过155天的人。根据过去的数据，长期比特币持有者的投降通常伴随着市场周期的底部。
下图显示了过去11年长期持有者（LTH）的总供应量的损失。在2015年、2019年和2020年，当这一指标超过500万枚亏损代币时，BTC价格很快恢复到上升趋势。
目前，损失中的供应量正在接近这个门槛。然而，它还没有越过它，这表明市场尚未见底，比特币持有者的进一步痛苦还在后面。
来源。Glassnode.com
按回报率划分的盈亏
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按回报率区间划分的盈亏指标说明了目前LTH所感受到的痛苦。该指标显示了各种市场群组的支出行为，这些群组被划分为与实现的利润/亏损大小有关的区间。
该数据以市值的百分比来表示。例如，Y值为+0.5表示实现的总利润等于0.5%乘以该时间点的总市值（X坐标）。
同时，利润或损失是以美元计算的，方法是将硬币的价值乘以出售的价格减去购买时的价格。然后将所有花费的硬币的计算结果汇总，并分摊到相关的回报区间。
下图显示LTH深陷于投降区。然而，目前的下限读数约为-0.07，明显低于2015年的最低区间-0.12，以及2019年的最低读数-0.14。
来源。Glassnode.com
长期持有者净头寸变化
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长期持有者净头寸变化指的是长期持有者套现时的代币分配或持有者新持仓时的积累。
下图显示2022年的净头寸变化在分配和积累之间翻转，与前几年相比，幅度较小。这表明在宏观条件恶化的情况下，不确定性很高。
自8月以来，长线投资一直在积累，达到今年的最高水平。从对比特币的长期情绪来看，这是一个令人鼓舞的迹象。
来源。Glassnode.com
