Общее предложение биткоина в убытке говорит о том, что дно рынка еще не достигнуто, однако долгосрочные держатели сохраняют оптимизм.
Прошло девять месяцев с момента достижения вершины рынка, и за это время около $2 трлн. капитала покинули рынок, сильно ударив по ценам на токены.
Однако вопрос о том, достигнуто ли дно рынка, все еще остается открытым.
Проведенный нами анализ данных по цепочке Glassnode показывает в целом позитивные настроения долгосрочных держателей. Однако сравнение общего объема предложения в убыток с предыдущими годами показывает, что дно еще не пройдено.
Общее предложение биткоина в убытке
Долгосрочные держатели биткоинов определяются как те, кто держит BTC более 155 дней. Исходя из прошлых данных, капитуляция долгосрочных держателей биткоина обычно сопровождает дно рыночного цикла.
На графике ниже показано общее предложение долгосрочных держателей (LTH) в убытке за последние 11 лет. В 2015, 2019 и 2020 годах, когда этот показатель превышал 5 миллионов токенов в убытке, цена BTC вскоре возвращалась к восходящему тренду.
Текущее предложение в убытках приближается к этому порогу. Однако он еще не преодолел его, что говорит о том, что рынок еще не достиг дна, и держателей биткоина ждет еще больше боли.
Источник: Glassnode.com
Прибыль и убытки по диапазонам доходности
Метрика Profit and Loss by Return Band иллюстрирует боль, которую в настоящее время испытывают LTH. Эта метрика показывает поведение расходов различных рыночных когорт, сегментированных по диапазонам, связанным с величиной реализованной прибыли/убытка.
Данные представлены в процентах от рыночной стоимости. Например, значение Y +0,5 означает, что общая реализованная прибыль была равна 0,5%, умноженным на общую рыночную стоимость в данный момент времени (координата X).
Между тем, прибыль или убыток рассчитывается в долларах США путем взятия стоимости монеты и умножения ее на цену продажи минус цена покупки. Этот расчет затем суммируется для всех потраченных монет и распределяется на соответствующий диапазон доходности.
На приведенном ниже графике LTHs находится глубоко в зоне капитуляции. Однако текущий нижний диапазон составляет примерно -0,07, что значительно меньше самого низкого диапазона 2015 года, составляющего -0,12, и самого низкого диапазона 2019 года, составляющего -0,14.
Источник: Glassnode.com
Изменение чистой позиции долгосрочных держателей
LTH Чистое изменение позиции относится либо к распределению токенов при обналичивании LTH, либо к накоплению, когда держатели занимают новые позиции.
На графике ниже показано, что в 2022 году изменение чистой позиции меняется между распределением и накоплением, причем в меньшей степени по сравнению с предыдущими годами. Это говорит о высокой неопределенности на фоне ухудшения макроэкономических условий.
Начиная с августа, LTH накапливают средства на самых высоких уровнях в этом году. Это обнадеживающий знак с точки зрения долгосрочных настроений в отношении биткоина.
Источник: Glassnode.com
