Home » ETF: Ark Invest koopt voor $2,8 miljoen aan GBTC met 40% korting

ETF: Ark Invest koopt voor $2,8 miljoen aan GBTC met 40% korting

by Thomas

Ark Invest, het investeringsfonds van Cathie Wood, heeft geprofiteerd van de 40% korting van GBTC op Bitcoin om 2,8 miljoen dollar te investeren voor een eigen ETF.

Ark Invest stelt vertrouwen in Grayscale’s GBTC

..
Terwijl Grayscale’s GBTC beleggingsproduct worstelt om goedkeuring te krijgen van de Securities and Echanges Commission (SEC) om te worden omgezet in een ETF, heeft Cathie Wood’s Ark Invest beleggingsfonds ervoor gekozen om te profiteren van de neergang. Maandag kocht het fonds 315.000 aandelen GBTC voor $2,8 miljoen.

Als Bitcoin zich op historische dieptepunten bevindt, geldt dit nog meer voor GBTC. De GBTC handelt momenteel 37-40% onder zijn werkelijke waarde, wat de prijs is van de CoinDesk Bitcoin Price Index (XBX) die het zou moeten volgen:

Figure 1 - Gap between the real value of GBTC and its market price

Figure 1 – Gap between the real value of GBTC and its market price


Dit gat is te wijten aan de constructie van het fonds zelf. Bij de lancering wisselden institutionele beleggers Bitcoin (BTC) in voor GBTC-aandelen. Dit was destijds winstgevend, omdat de spread gunstig was voordat de trend omsloeg. De bij deze arbitrage betrokken spelers vertrouwden op de belofte dat zij er op vooruit zouden gaan wanneer GBTC in een ETF zou worden omgezet.

Deze manoeuvre vereiste echter een lock-in periode, en toen de marktprijs onder de werkelijke waarde daalde, kwamen verschillende fondsen zoals Three Arrows Capital (3AC) in verliezen terecht.

De twee overlappende grafieken hieronder tonen de evolutie van de GBTC en de onderliggende XBC:

Figuur 2 - Evolutie van de GBTC en XBX

Figuur 2 – Evolutie van de GBTC en XBX

Een riskante maar potentieel zeer lucratieve weddenschap

Als en wanneer de GBTC daadwerkelijk een ETF wordt, zal Ark Invest met deze deal een zeer goede zet hebben gedaan. Maar SEC-validatie laat op zich wachten, en de kloof tussen GBTC en XBX blijft groeien naarmate beleggers hun geduld verliezen.

Het beroemde adagium “kopen bij het geluid van het pistool” indachtig, toont de huidige marktsituatie echter aan dat we ons op een langdurig dieptepunt bevinden.

Bovendien is een positie van 2,8 miljoen dollar klein in vergelijking met de financiële kracht van Ark Invest, wat het risico sterk beperkt.

De aangekochte aandelen werden toegevoegd aan de ARK Next Generation Internet ETF (ARKW). Deze laatste heeft een weging van 4,98% in GBTC. In dit mandje van activa vinden we ook aandelen in Tesla, Zoom, Coinbase, Shopify en Block.

Met zoveel blootstelling aan technologieaandelen is de ARKW niet verrassend bijna 75% gedaald ten opzichte van zijn hoogste peil in april 2021:

Figuur 3 - ARKW ETF prijs

Figuur 3 – ARKW ETF prijs


Als de SEC de GBTC uiteindelijk goedkeurt, zou het de eerste door Bitcoin ondersteunde Spot ETF kunnen worden die door de Amerikaanse financiële toezichthouder wordt erkend. Dit zou vertrouwen kunnen brengen in een ecosysteem dat betaalt voor het wanbeheer van Sam Bankman-Fried en zijn bedrijven

Related Posts

Leave a Comment