Ark Invest，Cathie Wood的投资基金，已经利用GBTC对比特币40%的折扣，为自己的ETF投资了280万美元。
Ark Invest对Grayscale的GBTC充满信心
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在格雷厄姆的GBTC投资产品努力获得证券交易委员会(SEC)批准变成ETF的过程中，凯西-伍德的Ark Invest投资基金选择利用经济下滑的机会。周一，该基金以280万美元购买了315,000股GBTC的股票。
如果比特币处于历史低点，那么GBTC就更是如此了。GBTC目前的交易价格比其实际价值低37-40%，也就是它应该跟踪的CoinDesk比特币价格指数（XBX）的价格：
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图1–GBTC的实际价值和其市场价格之间的差距
这个差距是由于基金本身的建设。当它推出时，机构投资者用比特币（BTC）交换GBTC股票。这在当时是有利可图的，因为在趋势逆转之前，价差是有利的。参与这种套利的玩家依赖的承诺是，当GBTC被转换为ETF时，他们将获得收益。
然而，这种手法需要一个锁定期，当市场价格低于实际价值时，三箭资本（3AC）等几个基金发现自己处于亏损状态。
下面两个重叠的图表显示了GBTC及其基础XBC的演变：
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图2–GBTC和XBX的演变
一个有风险但有可能非常有利可图的赌注
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如果以及当GBTC真正成为ETF时，方舟投资在这笔交易中会有非常好的表现。但美国证券交易委员会的验证姗姗来迟，随着投资者失去耐心，GBTC和XBX之间的差距继续扩大。
然而，记住那句著名的格言 “闻枪声而买”，目前的市场状况表明，我们正处于一个长期的低点。
此外，280万美元的头寸与方舟投资公司的财务实力相比是很小的，这大大限制了风险。
购买的股票被添加到ARK下一代互联网ETF（ARKW）。后者在GBTC中拥有4.98%的权重。在这一篮子资产中，我们还可以找到特斯拉、Zoom、Coinbase、Shopify和Block的股票。
由于对科技股有如此多的投资，ARKW从2021年4月的历史高点下跌了近75%，这一点并不令人惊讶：
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图3–ARKW ETF价格
如果美国证券交易委员会最终批准了GBTC，它可能成为美国金融监管机构承认的第一个由比特币支持的现货ETF。这可以给正在为山姆-班克曼-弗里德及其公司的管理不善付出代价的生态系统带来信心
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