Terwijl ieders ogen gericht waren op cryptocurrency prijzen, namen de prestaties van gedecentraliseerde stablecoins een achterstand in. Vooral voor één individu, die bijna een 600 miljoen dollar Ether (ETH) liquidatie veroorzaakte op vrijdag.
The Maker Protocol and its decentralized stablecoin
Voordat we ingaan op wat er op 21 januari 2022 gebeurde, of beter gezegd bijna gebeurde, is enige achtergrondinformatie op zijn plaats. Een van de innovaties van het ecosysteem is het principe van gedecentraliseerde stablecoin, met name geïnitieerd door het Maker-protocol en zijn DAI. Deze worden gedekt door een mandje crypto-activa, zoals Ether (ETH) bijvoorbeeld.
Eenvoudig gezegd biedt het Maker Protocol aan om een bepaald bedrag aan DAI te lenen door ETH als onderpand te storten. Om veiligheidsredenen stelt het platform een minimum onderpandseis van 170%. Dit betekent dat om $1.000 DAI te ontvangen, een minimum van $1.700 aan ETH moet worden gestort.
De reden dat Maker zulke hoge onderpandpercentages op de lening zet, is de volatiliteit van de cryptocurrency-markt. Dit maakt het mogelijk dat als de prijs van de gedeponeerde cryptocurrency drastisch daalt, het protocol zich nog steeds kan indekken om te voorkomen dat zijn stablecoin zijn dollarkoppeling verliest.
In het geval dat de zekerheidsratio niet langer verzekerd is, meldt het protocol de gebruiker om meer Ether te storten. Doet hij dat niet, dan wordt zijn onderpand geliquideerd – met een korting – om de lening terug te betalen. Deze verkoop met korting is een goede deal voor de kopers en voor het protocol, dat een boete oplegt bij liquidatie.
Historische cascade liquidatie voor DeFi
Nu je weet hoe het protocol werkt, laten we eens kijken naar de grootste cascade liquidatie in gedecentraliseerde financiering (DeFi), en hoe het had kunnen uitdraaien op een catastrofe. Op 21 januari 2022 daalde de prijs van Ether met ongeveer 18% in slechts een paar uur tijd, wat leidde tot de liquidatie van verschillende gebruikersposities. In totaal werd $200 miljoenq in ETH geliquideerd bij deze zet.
Het had echter veel erger kunnen zijn als één Maker-gebruiker, genaamd “7 Siblings”, zijn positie niet op tijd had herladen om zijn zekerheidsverhouding veilig te stellen. Inderdaad, de gedwongen verkoop van zijn Ethers door het protocol zou de prijs naar beneden hebben getrokken, waardoor andere gebruikers met hem zouden zijn gevallen en een liquidatiecascade zou zijn gevormd die 600 miljoen dollar had kunnen bereiken.
Een ongekende situatie die Maker-medeoprichter Rune Christensen er zelfs toe dwong om “7 Siblings” rechtstreeks op zijn Twitter te roepen en hem te vragen om “reload asap in the next 30 minutes”:
Maker staat op het punt $600 miljoen aan ETH te dumpen tenzij iemand die 7 broers en zussen kan opbellen en hem zeggen zijn kluizen aan te vullen in de komende 30 minuten.
Ik heb er vertrouwen in dat de Nederlandse Veilingen stand zullen houden, maar ik weet niet zeker hoe de markt zal reagerenhttps://t.co/DPQzPQWLOY
– Rune (@RuneKek) Januari 21, 2022
Na een eerste liquidatie van een deel van zijn positie, ten bedrage van 65 miljoen dollar, is iemand er eindelijk in geslaagd contact op te nemen met “7 Siblings”. Het individu kon op tijd de nodige regelingen treffen, waardoor de Aether voor een nog grotere daling werd behoed.
Door deze ongewone gebeurtenis kon Maker toch nog een flink bedrag aan liquidatieboete-inkomsten innen en de meest winstgevende dag van zijn leven drukken. Wat betreft de waarde van haar stablecoin, DAI, bleek uit CoinGecko’s gegevens dat de prijs kort daalde tot $0,96, alvorens zeer snel te herstellen. Een bewijs van de veerkracht van het protocol
