Mientras los ojos de todos estaban puestos en los precios de las criptodivisas, el rendimiento de las stablecoins descentralizadas pasó a un segundo plano. Especialmente para un individuo, que estuvo a punto de provocar una liquidación de 600 millones de dólares de Ether (ETH) el viernes.
El protocolo Maker y su stablecoin descentralizado
Antes de meternos de lleno en lo que pasó el 21 de enero de 2022, o más bien casi pasó, conviene hacer algunos antecedentes. Una de las innovaciones del ecosistema es el principio de la stablecoin descentralizada, especialmente iniciada por el protocolo Maker y su DAI. Están respaldados por una cesta de criptoactivos, como el Ether (ETH), por ejemplo.
En términos sencillos, el Protocolo Maker ofrece tomar prestada una determinada cantidad de DAI depositando ETH como garantía. Por razones de seguridad, la plataforma impone un requisito mínimo de garantía del 170%. Esto significa que para recibir 1.000 dólares de IAD, hay que depositar un mínimo de 1.700 dólares de ETH.
La razón por la que Maker impone unos tipos de garantía tan elevados al préstamo es la volatilidad del mercado de criptomonedas. Esto permite que si el precio de la criptodivisa depositada cae drásticamente, el protocolo pueda seguir cubriendo para evitar que su stablecoin pierda su vinculación con el dólar.
En el caso de que el ratio de garantía ya no esté asegurado, el protocolo avisa al usuario para que deposite más Ether. Si no lo hace, su garantía se liquida -con un descuento- para devolver el préstamo. Esta venta con descuento es un buen negocio para los compradores y para el protocolo, que impone una penalización en la liquidación.
Liquidación de la cascada histórica para DeFi
Ahora que sabes cómo funciona el protocolo, echemos un vistazo a la mayor liquidación en cascada de las finanzas descentralizadas (DeFi), y cómo podría haberse convertido en una catástrofe. El 21 de enero de 2022, el precio del Ether cayó cerca de un 18% en apenas unas horas, lo que provocó la liquidación de las posiciones de varios usuarios. En total, se liquidaron 200 millones de dólaresq en ETH en este movimiento.
Sin embargo, podría haber sido mucho peor si un usuario de Maker, llamado «7 Siblings», no hubiera recargado su posición a tiempo para asegurar su ratio de garantía. De hecho, la venta forzada de sus Ethers por el protocolo habría tirado del precio hacia abajo, haciendo que otros usuarios cayeran con él y formando una cascada de liquidación que podría haber alcanzado los 600 millones de dólares.
Una situación sin precedentes que incluso obligó al cofundador de Maker, Rune Christensen, a llamar a «7 hermanos» directamente en su Twitter, pidiéndole que «recargue cuanto antes en los próximos 30 minutos»:
Maker está a punto de comercializar $600 millones de ETH a menos que alguien pueda llamar a este tipo de 7 hermanos y decirle que recargue sus bóvedas en los próximos 30 minutos.
Confío en que las subastas holandesas se mantengan pero no estoy seguro de cómo reaccionará el mercadohttps://t.co/DPQzPQWLOY
– Rune (@RuneKek) 21 de enero de 2022
Tras una primera liquidación de parte de su posición, por valor de 65 millones de dólares, alguien consiguió finalmente contactar con «7 hermanos». El individuo pudo hacer los arreglos necesarios a tiempo, salvando al Éter de una caída aún mayor.
Este hecho insólito aún permitió a Maker recaudar una buena cantidad de ingresos por multas de liquidación e imprimir el día más rentable de su vida. En cuanto al valor de su stablecoin, DAI, los datos de CoinGecko mostraron que su precio cayó brevemente a 0,96 dólares, antes de recuperarse muy rápidamente. Un testimonio de la resistencia del protocolo
