世界のM2マネーサプライ、ビットコインとの関連、インフレの真の範囲を示す意義について見てみましょう。
市場が赤くなってインフレが始まり、規制当局も消費者も物価高騰の被害を測る指標としてCPIに注目しますが、市場が不況に突入したときの混乱の中で、いつも見落とされてしまう指標があります-M2マネーサプライです。
M2とは、現金・当座預金、普通預金、金融市場証券、その他各種定期預金など、経済におけるマネーサプライを示す指標である。M2に含まれる資産は、現金と当座預金だけを含むM1よりは流動性が低いが、通常は流動性が高く、すぐに現金に換えることができる。
中央銀行は、インフレが発生したときにM2を利用して金融政策を決定するため、経済が減速し始めたときに最も重要な指標のひとつとなる。
米国連邦準備制度理事会のデータを見ると、1980年以降、M2が指数関数的に増加していることがわかる。連邦準備制度理事会がバランスシートを縮小しようとするたびに、不況が続いた。不況期は歴史的にM2の伸びを速めてきた。FRBの量的緩和策によって経済への資金供給が増えたからである。
これはFRBのデータで明らかである。下のグラフの灰色の部分は景気後退期を示し、M2の増加を示している
。
1980年から2022年までの米国のM2マネーサプライを示すグラフ（出典：The Federal Reserve）
多くのエコノミストは、M2は消費者物価指数よりもはるかに優れたインフレ指標であると考えています。消費者物価指数は、消費者製品のバスケット全体の平均上昇率を追跡し、消費者が経験する物価上昇の平均値を推定するために使用されます。
しかし、CPIは平均的な上昇率を示しており、消費者が実際に経験するよりもはるかに低い価格上昇を示す傾向がある。
最新の数字では、CPIの上昇率は約8％となっています。しかし、消費者は8％をはるかに超える物価上昇を実感している。M2の増加率を見ると、物価上昇をより現実的に描くことができる。
M2の前年比は現在25％以上であり、消費者が経験することとより一致するように感じられる。
Graph showing the YOY increase in M2 (Source: BitcoinIsTheBetterMoney.com)
成長するM2マネーサプライは、インフレの指標となるだけでなく、ビットコインのパフォーマンスの確かな指標でもあるのです。
世界のM2はビットコインの値動きに重要な役割を果たしており、それが縮小するとビットコインの価格は下落する。M2が縮小するとビットコインの価格は下落し、M2が拡大するとビットコインの価格も上昇します。
連邦準備制度理事会、欧州中央銀行（ECB）、日本銀行（BOJ）のデータを見ると、M2とビットコインのパフォーマンスに相関関係があることがわかります。世界のM2が増加するたびに、ビットコインの価格はパラボリックランを示し、強気相場を引き起こした。減少するたびに、ビットコインは弱気相場につながる低迷を経験した。
2015年、2019年、2022年に連邦準備制度は積極的な量的引き締めに乗り出しました。それらの年のビットコインの価格はそれぞれ底を打った
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2011年から2022年までの連邦準備制度理事会、ECB、日銀のM2成長率をビットコイン価格と比較したグラフ（出典：MacroMicro）
この量的引き締めのサイクルでビットコインがどう反応するかを予測するにはまだ早すぎる。米国の現在のマネーサプライM2は約21兆5千億ドルで、今年3月の21兆7千億ドルをピークに微減を続けている。
M2の減少は、ビットコインの価格低迷と相関している。このまま下落傾向が続けば、ビットコイン価格は回復せず、年初来高値を更新する可能性もある。しかし、現在の米国の信用型経済が信用型経済であり続けるためには、米ドルの供給量が増え続けなければならない。長い目で見れば、お金を刷るという無限のサイクルは、ビットコインにとって良いことかもしれませんね
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