Поглед към глобалното парично предлагане М2, връзката му с биткойн и значението му за показване на истинския обхват на инфлацията.
Когато пазарите почервенеят и инфлацията започне да се покачва, и регулаторите, и потребителите се обръщат към индекса на потребителските цени като измерител на щетите, нанесени от покачващите се цени, но в хаоса, който настъпва, когато пазарите навлязат в рецесия, един показател винаги изглежда пренебрегван – паричното предлагане М2.
М2 е мярка за паричното предлагане в икономиката, която включва пари в брой и чекови депозити, спестовни депозити, ценни книжа на паричния пазар и различни други срочни депозити. Активите, включени в М2, са по-малко ликвидни от М1, който включва само пари в брой и разплащателни депозити, но обикновено са ликвидни и могат бързо да се превърнат в пари в брой.
Централните банки използват М2 за формиране на паричната политика при възникване на инфлация, което го прави един от най-важните показатели, когато икономиките започнат да се забавят.
Прегледът на данните от Федералния резерв на САЩ показва, че М2 нараства експоненциално от 1980 г. насам. Всеки път, когато Федералният резерв се опитваше да намали баланса си, следваше рецесия. Периодите на рецесия исторически ускоряват растежа на М2, тъй като подходът на Фед за количествено облекчаване увеличава предлагането на пари в икономиката.
Това се вижда от данните на Фед – сивите области на графиката по-долу показват периоди на рецесия и показват увеличението на М2.
Графика, показваща паричното предлагане М2 в САЩ от 1980 г. до 2022 г. (източник: Федералният резерв)
Много икономисти смятат, че М2 е много по-добър измерител на инфлацията от индекса на потребителските цени. Престижният индекс на потребителските цени проследява средното увеличение на кошница от потребителски продукти и се използва за оценка на средното увеличение на цените, което потребителите изпитват.
Въпреки това ИПЦ представя средните увеличения и има тенденция да показва много по-ниско увеличение на цените, отколкото потребителите действително изпитват.
По последни данни увеличението на индекса на потребителските цени е около 8%. Потребителите обаче са усетили увеличение на цените, което далеч надхвърля 8 %. Разглеждането на увеличението в М2 дава много по-реалистична представа за увеличението на цените.
Годишното увеличение на М2 в момента е над 25% и се усеща в по-голяма степен като съответстващо на това, което потребителите изпитват.
Графика, показваща годишното увеличение на М2 (Източник: BitcoinIsTheBetterMoney.com)
Нарастващото парично предлагане М2 не е само показател за инфлацията – то е и солиден индикатор за представянето на Биткойн.
Глобалното М2 играе ключова роля за движението на цената на Биткойн – когато то се свива, цената на Биткойн спада. Когато М2 нараства, цената на Биткойн също се увеличава.
Прегледът на данните за Федералния резерв, Европейската централна банка (ЕЦБ) и Японската централна банка (БЦБ) показва връзката между М2 и представянето на Биткойн. Всеки път, когато глобалната М2 нарастваше, цената на Биткойн отбелязваше параболичен скок, който предизвикваше бичи пазар. Всеки път, когато тя намаляваше, Биткойн преживяваше срив, който водеше до мечи пазар.
През 2015 г., 2019 г. и 2022 г. Федералният резерв предприе агресивно количествено затягане. През всяка от тези години цената на Биткойн достигаше дъно.
Графика, показваща ръста на М2 на Федералния резерв, ЕЦБ и BOJ в сравнение с цената на Биткойн от 2011 до 2022 г. (Източник: MacroMicro)
Все още е твърде рано да се прогнозира как ще реагира Биткойн в този цикъл на количествено затягане. Текущото парично предлагане М2 в САЩ възлиза на около 21,5 трлн. долара и продължава леко да намалява, след като през март тази година достигна връх от 21,7 трлн. долара.
Намаляването на М2 корелира със спада на цената на биткойна. Ако се запази низходящата тенденция, цената на Биткойн може да не успее да се възстанови и да възстанови годишния си връх. Въпреки това, за да остане настоящата кредитно базирана икономика в САЩ кредитно базирана икономика, предлагането на щатски долари трябва да продължи да нараства. В дългосрочен план безкрайният цикъл на печатане на пари може да се окаже добър за Биткойн.
