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M2货币供应量可能是一个比CPI更好的通货膨胀衡量标准

by Thomas

看看全球M2货币供应量,它与比特币的联系,以及显示通货膨胀真实范围的意义。

当市场变红,通货膨胀开始飙升时,监管者和消费者都会将CPI作为衡量价格飙升所造成的损害的标准,但在市场进入衰退时随之而来的混乱中,有一个指标似乎总是被忽视–M2货币供应。

M2是衡量一个经济体的货币供应量,包括现金和支票存款、储蓄存款、货币市场证券和其他各种定期存款。M2所包括的资产的流动性不如M1,M1只包括现金和支票存款,但通常具有流动性,可以迅速转换成现金。

当通货膨胀出现时,中央银行使用M2来制定货币政策,使其成为经济开始放缓时最重要的衡量标准之一。

看一下美国联邦储备局的数据就会发现,自1980年以来,M2一直在成倍地增长。每次美联储试图减少其资产负债表时,都会出现衰退。衰退期在历史上加速了M2的增长,因为美联储的量化宽松方法增加了经济中的货币供应。

这在美联储的数据中很明显–下图中的灰色区域表示经济衰退期,并显示M2的增长。

图表显示1980年至2022年美国的M2货币供应量(来源:美联储)

图表显示1980年至2022年美国的M2货币供应量(来源:美联储)


许多经济学家认为,M2是一个比CPI更好的通货膨胀指标。令人羡慕的消费者价格指数追踪一篮子消费品的平均涨幅,并被用来估计消费者经历的平均价格上涨。

然而,CPI显示的是平均涨幅,并有显示价格涨幅比消费者实际经历的低得多的倾向。

最新的数字显示,CPI的增幅约为8%。然而,消费者已经感受到了远远超过8%的价格上涨。看一下M2的增长,可以描绘出一幅更现实的价格上涨图。

目前M2的同比增幅在25%以上,感觉更符合消费者的感受。

图表显示M2的同比增长(来源:BitcoinIsTheBetterMoney.com)

图表显示M2的同比增长(来源:BitcoinIsTheBetterMoney.com)


不断增长的M2货币供应量不仅是衡量通货膨胀的标准–它也是衡量比特币表现的可靠指标。

全球M2在比特币的价格走势中起着关键作用–当它缩水时,比特币的价格就会下降。当M2增长时,比特币的价格也随之增长。

看看美联储、欧洲央行(ECB)和日本央行(BOJ)的数据,可以看出M2和比特币表现之间的相关性。每次全球M2增长时,比特币的价格都会出现抛物线式的运行,引发牛市。每当它减少时,比特币就会经历一次暴跌,导致熊市的到来。

在2015年、2019年和2022年,美联储开始了积极的量化紧缩狂潮。在这些年里,比特币的价格都触底了。

图表显示了从2011年到2022年美联储、欧洲央行和日本央行的M2增长与比特币价格的对比(来源:MacroMicro)

图表显示了从2011年到2022年美联储、欧洲央行和日本央行的M2增长与比特币价格的对比(来源:MacroMicro)


现在预测比特币在这轮量化紧缩中的反应还为时尚早。目前美国的M2货币供应量约为21.5万亿美元,自今年3月达到21.7万亿美元的峰值以来,正在继续小幅下降。

M2的下降与比特币的价格低迷相关。如果它继续下降的趋势,比特币的价格可能无法恢复,无法重回年内的高点。然而,美国目前的信用经济要想继续保持下去,美元的供应必须继续上升。从长远来看,无休止的印钞循环可能对比特币有利。

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