数年の歳月を経て、9月15日にマージが確定し、EthereumはProof-of-Work (PoW) から Proof-of-Stake (PoS) に切り替わりました。
この展開により、チェーンのエネルギー消費量を99%削減し、将来のハードフォークでスケーリングを向上させるためのシャーディングの基礎を築くなど、いくつかの利点が生まれました。
Mergeはまた、2021年8月のロンドンハードフォークでロールアウトされたEIP 1559でピックアップされました。これは、Ethereumの手数料市場の仕組みを簡略化し、手数料をベースフィーとチップに分割し、ベースフィーを燃やすことなどを導入したものです。
Merge後のPoSの仕組みのもと、ベースフィーのバーニングは、トークン発行を88%も削減するデフレの仕組みとして販売されました。
私たちは、Glassnodeのデータを分析し、この主張が正しいかどうかを評価しました。純供給の発行は、Merge後の3ヶ月間、一貫してデフレではありませんでした。
イーサリアムのデフレは変動する
。
イーサリアムによると、以前のPoWシステム下では、マイナーはブロックマイニング報酬として1日あたり約13,000ETHを発行されていました。現在、Merge後のステーカーは1日に約1,700ETHの報酬を受け取っており、これは発行量が87%減少したことに相当します。
しかし、ベースフィーバーンの登場により、1日の純供給量を減らすことが可能になりました。ベースフィーバーンは、ネットワークの使用量に依存します。ネットワークが混雑している日ほど、より多くのベースフィーが燃やされます。
燃やされたベースフィーが1,700ETHを超え、供給量の純減につながる最小の活動量は、1日約16Gweiです。
下図を見ると、Merge直後から11月9日まで純供給量はインフレ気味で、10月上旬には15,000トークンの高値を記録しています。
11月10日から約2週間デフレが続いた後、再びインフレに転じ、12月12日以降は純マイナス供給量に戻り、12月19日には-11,000トークンと過去最低を更新した。
現在までのところ、供給インフレの期間が供給デフレを上回っています
。
