Nonostante il recente rimbalzo, le metriche on-chain indicano una mancanza di sentimento rialzista.
L’analisi on-chain condotta dalla borsa Kraken suggerisce che lo slancio rialzista per i principali token di criptovalute “rimane basso. “
“E’ difficile determinare con sicurezza cosa ci aspetta nei mercati delle criptovalute. Tuttavia i dati sulla catena dipingono un quadro leggermente ribassista. “
Questo nonostante il leader del mercato Bitcoin abbia rotto una tendenza al ribasso di 12 settimane all’inizio di febbraio. E il picco del prezzo di lunedì, a 43.300 dollari, sulla scia della domanda russo-ucraina.
Il rapporto si è concentrato su Bitcoin ed Ethereum, esaminando il flusso di scambio, l’incertezza dei minatori e il rapporto di profitto dell’output speso nel determinare le sue conclusioni.
Modifica della posizione netta di scambio
Exchange net position change esamina se c’è un afflusso o un deflusso complessivo verso le borse centralizzate in un dato momento.
Questa metrica non fornisce un’indicazione definitiva del sentiment perché le ragioni per cui un utente dovrebbe inviare o ritirare token da/verso uno scambio variano.
Alcuni sostengono che i minimi dei cicli di mercato sono solitamente accompagnati da deflussi, in quanto i detentori ritirano i token per immagazzinarli. Mentre gli afflussi avvengono tipicamente durante i rally dei prezzi, quando i detentori inviano i loro token allo scambio per prendere i profitti.
Il grafico qui sotto mostra afflussi netti di Bitcoin per la maggior parte di gennaio. Ma questa posizione si è ribaltata nel mese successivo per scendere a poco meno di 2 miliardi di dollari. L’inizio di marzo ha visto una (mini) inversione, con la posizione netta che arriva a +13,5 milioni di dollari.
(Fonte: kraken.docsend.com)
I flussi netti di scambio di Ethereum sono stati per lo più positivi per il 2022, con una variazione attuale della posizione netta di +$847,5 milioni. Kraken conclude che il sentimento di Ethereum è più rialzista di Bitcoin.
(Fonte: kraken.docsend.com)
Incertezza del minatore
Il multiplo Puell misura il livello di pressione di vendita proveniente dai minatori. Viene calcolato dividendo il valore in USD delle entrate giornaliere dei minatori di BTC per il valore in USD della media mobile di 365 entrate giornaliere dei minatori.
Un punteggio inferiore a 0,5 segnala che la redditività è scesa sotto i livelli sostenibili, mentre un punteggio superiore a 3 segnala un’opportunità di prendere profitto.
Il Multiplo Puell ha avuto una tendenza al ribasso da febbraio 2021. Mentre la metà di febbraio di quest’anno ha visto una salita a 0,95, le ultime settimane hanno visto questa metrica continuare a tendere verso il basso.
Kraken dice che, sulla base di questo, i minatori stanno continuando a mantenere le loro entrate Bitcoin, piuttosto che vendere sul mercato.
(Fonte: kraken.docsend.com)
The Spent Output Profit Ratio (SOPR)
Il SOPR esamina il rapporto di profitto dell’intero mercato guardando il valore delle uscite al tempo speso rispetto al tempo creato. In altre parole, usando il SOPR, è possibile stimare se la distribuzione dell’output della transazione spesa è in profitto o no.
SOPR maggiore di 1 significa che i titolari stanno vendendo per lo più con profitto, meno di 1 significa vendere in perdita, mentre esattamente 1 equivale a vendere in pareggio.
L’attuale SOPR di Bitcoin è inferiore a 1, suggerendo un sentimento ribassista. Kraken conclude che se questa metrica rimane sotto 1 mentre il prezzo del BTC scende potremmo entrare in un mercato ribassista.
(Fonte: kraken.docsend.com)
Il recente rally sopra i 40.000 dollari annulla questo punto in una certa misura. Ma le altre metriche della catena coperte nel rapporto puntano ancora all’indecisione.
