I fan di Ethereum hanno ampiamente pubblicizzato la fusione dello scorso anno come un evento decisivo che avrebbe stabilito definitivamente l’ETH come “moneta ad ultrasuoni”. La storica transizione di Ethereum dalla proof of work alla proof of stake, avvenuta lo scorso settembre, ha ridotto l’emissione di ETH del 90%; molti cosiddetti massimalisti di Ethereum erano convinti che il cambiamento avrebbe sancito lo status di ETH come valuta deflazionistica che, in seguito, avrebbe solo apprezzato il proprio valore.
Un anno dopo, le cose non sembrano così certe.
Solo negli ultimi 30 giorni, l’offerta globale di ETH è aumentata di quasi 30.000 ETH, pari a circa 47,9 milioni di dollari, secondo l’aggregatore di dati ultrasound.money. Questo forte aumento della quantità di ETH in circolazione è dovuto principalmente a un calo altrettanto netto del flusso di transazioni sulla rete Ethereum: un numero molto inferiore di transazioni NFT e una minore attività DeFi.
Dal 2021, la rete Ethereum funziona con un meccanismo di combustione delle commissioni: più traffico c’è sulla rete, più i prezzi del gas, necessari per completare le transazioni sulla catena, aumentano. Più i prezzi del gas sono alti, più ETH vengono “bruciati” dalla rete, o rimossi permanentemente dalla circolazione.
Negli ultimi tempi, le tariffe del gas di Ethereum sono scese notevolmente: una transazione media sulla rete costa attualmente 7 gwei, ovvero solo 0,24 dollari. Una transazione media sul mercato NFT OpenSea costa circa 0,94 dollari. Il confronto è con poco più di un anno fa: durante la vendita della collezione Otherside di Yuga Labs lo scorso maggio, ad esempio, gli utenti della rete hanno bruciato oltre 157 milioni di dollari di Ethereum per ricavare appena 55.000 NFT virtuali: una media di 2.854 dollari di sole commissioni per transazione.
Se da un lato le basse commissioni di gas possono essere positive per l’utente medio di Ethereum, dall’altro portano a bruciare meno ETH – e quindi ad aumentare l’offerta globale di ETH.
Ethereum sta diventando di nuovo inflazionistico?
Sì, perché le commissioni di Ethereum, che dovrebbero bruciare gli eteri, sono ovunque, ma non su Ethereum: sulle sue stesse L2 (Arbitrum, Polygon, ecc.) e sui concorrenti EVM (BNB, Avalanche C, ecc.).
La limitazione di L1 condanna le criptovalute. pic.twitter.com/cE82gwUbZR
– Nikita Zhavoronkov (@nikzh) 23 settembre 2023
La recente tendenza inflazionistica di Ethereum ha suscitato preoccupazione tra gli utenti e gli investitori di criptovalute, che temono che le tendenze attuali possano mettere a rischio la salute finanziaria a lungo termine della rete.
Il problema principale di Ethereum è che la sua offerta futura è sconosciuta, imprevedibile e potenzialmente inflazionistica.
Affinché Ethereum sia deflazionistico, le commissioni di vendita devono essere elevate, il che significa che non riesce a scalare e il volume di vendita non deve spostarsi verso altri titoli crittografici come Solana. pic.twitter.com/dITZ7RfSf6
– Joe Burnett ()³ (@IIICapital) 2 ottobre 2023
Ma il team che sta dietro a Ethereum sembra in gran parte non preoccuparsi di questo sviluppo.
“Sospetto che a nessuno degli sviluppatori del nucleo interessi”, ha dichiarato Micah Zoltu, uno sviluppatore del nucleo di Ethereum, a TCN, parlando dell’atteggiamento dei suoi colleghi sull’argomento. “Se si guarda al grande schema delle cose, è insignificante”.
Danno Ferrin, un altro sviluppatore di Ethereum, ha dichiarato di non essere preoccupato dalla recente inflazione di Ethereum.
“È ancora al di sotto del massimo storico [dell’offerta di ETH]”, ha dichiarato Ferrin a TCN. “E l’inflazione a breve termine di [Ethereum] è ben al di sotto delle altre catene e dell’economia nel suo complesso”.
L’inflazione è in costante aumento a livello globale dall’anno scorso; negli Stati Uniti, lo scorso giugno i prezzi sono aumentati al tasso più elevato registrato su base annua dal 1981. In risposta a questo clima economico, la Federal Reserve degli Stati Uniti ha ripetutamente aumentato i tassi di interesse, una mossa che ha persistentemente abbassato i valori delle criptovalute come Bitcoin ed Ethereum.
