Los fanáticos de Ethereum exageraron ampliamente la fusión del año pasado como un evento decisivo que establecería permanentemente a ETH como «dinero ultrasónico». La histórica transición de Ethereum de prueba de trabajo a prueba de participación el pasado mes de septiembre redujo la emisión de ETH en un 90%; muchos de los llamados maximalistas de Ethereum estaban convencidos de que el cambio afianzaría el estatus de ETH como moneda deflacionaria que, a partir de entonces, sólo apreciaría su valor.
Un año después, las cosas no parecen tan seguras.
Sólo en los últimos 30 días, la oferta mundial de ETH ha aumentado en casi 30.000 ETH, lo que equivale a unos 47,9 millones de dólares, según el agregador de datos ultrasound.money. Este fuerte aumento de la cantidad de ETH en circulación se debe principalmente a un descenso igualmente marcado del flujo de transacciones en la red Ethereum: muchas menos operaciones NFT y mucha menos actividad DeFi.
Desde 2021, la red Ethereum ha funcionado con un mecanismo de quema de tarifas: cuanto más tráfico hay en la red, más suben los precios del gas, necesarios para completar las transacciones en la cadena. Cuanto más altos son los precios del gas, más ETH «quema» la red, o se retira permanentemente de la circulación.
Últimamente, los precios del gas de Ethereum han bajado notablemente: una transacción media en la red cuesta actualmente 7 gwei, o sólo 0,24 dólares. Una transacción media en el mercado NFT OpenSea cuesta unos 0,94 dólares. Por ejemplo, durante la venta de la colección Otherside de Yuga Labs el pasado mes de mayo, los usuarios de la red quemaron más de 157 millones de dólares en Ethereum para acuñar sólo 55.000 NFT de escrituras de tierras virtuales: una media de 2.854 dólares sólo en comisiones por transacción.
Aunque las bajas comisiones de gas pueden ser buenas para el usuario medio de Ethereum, también conducen a la quema de menos ETH y, por tanto, a un aumento de la oferta global de ETH.
¿Ethereum se está volviendo inflacionista de nuevo?
Sí, lo es, y eso es porque las tasas de Ethereum, que se supone que queman ethers, están en todas partes pero no en Ethereum: sus propios L2 (Arbitrum, Polygon, etc.) y competidores EVM (BNB, Avalanche C, etc.)
Limitar los L1 condena a las criptodivisas. pic.twitter.com/cE82gwUbZR
– Nikita Zhavoronkov (@nikzh) 23 de septiembre de 2023
La reciente tendencia inflacionista de Ethereum ha causado cierta preocupación entre los usuarios de criptomonedas y los inversores que temen que las tendencias actuales puedan significar problemas para la salud financiera a largo plazo de la red.
El problema crítico con Ethereum es que su suministro futuro es desconocido, impredecible y potencialmente inflacionario.
Para que Ethereum sea deflacionario, las tasas de tx deben ser altas, lo que significa que no debe escalar y el volumen de tx no debe trasladarse a otros cripto valores como Solana. pic.twitter.com/dITZ7RfSf6
– Joe Burnett ()³ (@IIICapital) 2 de octubre de 2023
Pero el equipo que está detrás de Ethereum parece en gran medida despreocupado por el desarrollo.
«Sospecho que a ninguno de los desarrolladores del núcleo le importa», dijo a TCN Micah Zoltu, desarrollador del núcleo de Ethereum, sobre la actitud de sus colegas al respecto. «Si nos fijamos en el gran esquema de las cosas, es insignificante».
Danno Ferrin, otro desarrollador del núcleo de Ethereum, dijo que no le había preocupado la reciente patada inflacionaria de Ethereum.
«Todavía está por debajo del máximo histórico [suministro de ETH]», dijo Ferrin a TCN. «Y la inflación a corto plazo [de Ethereum] está muy por debajo de otras cadenas y de la economía en su conjunto».
La inflación no ha dejado de aumentar en todo el mundo desde el año pasado; en Estados Unidos, los precios subieron el pasado mes de junio a la tasa interanual más pronunciada registrada desde 1981. En respuesta a este clima económico, la Reserva Federal de Estados Unidos ha subido repetidamente los tipos de interés, una medida que ha hecho bajar persistentemente los valores de criptodivisas como Bitcoin y Ethereum.
