Ethereum-Fans haben die Verschmelzung im letzten Jahr als entscheidendes Ereignis gefeiert, das ETH dauerhaft als „Ultraschallgeld“ etablieren würde. Ethereums historischer Übergang von Proof of Work zu Proof of Stake im vergangenen September reduzierte die ETH-Ausgabe um 90 %; viele so genannte Ethereum-Maximalisten waren überzeugt, dass diese Änderung ETHs Status als deflationäre Währung festigen würde, die nur noch an Wert gewinnen würde.
Ein Jahr später sehen die Dinge nicht mehr so sicher aus.
Allein in den letzten 30 Tagen ist das weltweite ETH-Angebot laut dem Datenaggregator ultrasound.money um fast 30.000 ETH gestiegen, was etwa 47,9 Millionen US-Dollar entspricht. Dieser starke Anstieg der im Umlauf befindlichen ETH ist hauptsächlich auf einen ebenso starken Rückgang des Transaktionsflusses im Ethereum-Netzwerk zurückzuführen: weit weniger NFT-Trades und viel weniger DeFi-Aktivitäten.
Seit 2021 funktioniert das Ethereum-Netzwerk nach dem Prinzip der Gebührenverbrennung: Je mehr Verkehr im Netzwerk, desto mehr Gaspreise – die für die Durchführung von Transaktionen auf der Kette erforderlich sind – steigen. Je höher die Gaspreise sind, desto mehr ETH wird vom Netzwerk „verbrannt“ oder dauerhaft aus dem Umlauf genommen.
In letzter Zeit sind die Ethereum-Gasgebühren bemerkenswert niedrig – eine durchschnittliche Netzwerktransaktion kostet derzeit 7 gwei oder nur 0,24 $. Eine durchschnittliche Transaktion auf dem NFT-Marktplatz OpenSea kostet etwa $0,94. Zum Vergleich: Während des Verkaufs der Otherside-Kollektion von Yuga Labs im vergangenen Mai verbrannten die Netzwerknutzer Ethereum im Wert von 157 Millionen Dollar, um nur 55.000 virtuelle NFTs zu prägen: durchschnittlich 2.854 Dollar allein an Gebühren pro Transaktion.
Während niedrige Gasgebühren für den durchschnittlichen Ethereum-Nutzer gut sein mögen, führen sie auch dazu, dass weniger ETH verbrannt wird – und damit zu einem Anstieg des weltweiten ETH-Angebots.
Wird Ethereum wieder inflationär?
Ja, und das liegt daran, dass die Ethereum-Gebühren, die Ether verbrennen sollen, überall zu finden sind, nur nicht bei Ethereum: bei den eigenen L2s (Arbitrum, Polygon usw.) und den EVM-Konkurrenten (BNB, Avalanche C usw.)
Begrenzung von L1 verdammt Kryptowährungen. pic.twitter.com/cE82gwUbZR
– Nikita Zhavoronkov (@nikzh) September 23, 2023
Der jüngste Inflationstrend von Ethereum hat bei Krypto-Nutzern und -Investoren Besorgnis ausgelöst, die befürchten, dass die aktuellen Trends die langfristige finanzielle Gesundheit des Netzwerks gefährden könnten.
Das entscheidende Problem bei Ethereum ist, dass das zukünftige Angebot unbekannt, unvorhersehbar und potenziell inflationär ist.
Damit Ethereum deflationär ist, müssen die Übertragungsgebühren hoch sein, was bedeutet, dass es nicht skalieren kann und das Übertragungsvolumen nicht zu anderen Kryptowährungen wie Solana abwandern darf. pic.twitter.com/dITZ7RfSf6
– Joe Burnett ()³ (@IIICapital) Oktober 2, 2023
Aber das Team hinter Ethereum scheint von dieser Entwicklung weitgehend unbeeindruckt zu sein.
„Ich vermute, dass sich keiner der Kernentwickler darum kümmert“, erklärte Micah Zoltu, ein Ethereum-Kernentwickler, gegenüber TCN die Einstellung seiner Kollegen zu diesem Thema. „Wenn man sich das große Ganze anschaut, ist es unbedeutend.“
Danno Ferrin, ein weiterer Ethereum-Kernentwickler, sagte, er sei nicht besorgt über den jüngsten Inflationsschub von Ethereum.
„Es ist immer noch unter dem Allzeithoch [ETH-Angebot],“ sagte Ferrin gegenüber TCN. „Und [Ethereums] kurzfristige Inflation liegt weit unter der anderer Ketten und der Wirtschaft als Ganzes.“
Seit letztem Jahr steigt die Inflation weltweit kontinuierlich an; in den Vereinigten Staaten stiegen die Preise im vergangenen Juni mit der höchsten Jahresrate seit 1981. Als Reaktion auf dieses wirtschaftliche Klima hat die US-Notenbank wiederholt die Zinssätze angehoben, was den Wert von Kryptowährungen wie Bitcoin und Ethereum immer weiter gesenkt hat.
