Поклонники Ethereum широко превозносили прошлогоднее слияние как решающее событие, которое окончательно утвердит ETH в качестве «ультразвуковых денег». Исторический переход Ethereum от доказательства работы к доказательству доли в сентябре прошлого года сократил эмиссию ETH на 90%; многие так называемые максималисты Ethereum были уверены, что это изменение закрепит за ETH статус дефляционной валюты, которая впоследствии будет только расти в цене.
Год спустя ситуация уже не выглядит столь однозначной.
По данным агрегатора данных ultrasound.money, только за последние 30 дней глобальное предложение ETH выросло почти на 30 000 ETH, что эквивалентно примерно 47,9 млн. долл. Такой резкий рост количества ETH в обращении во многом обусловлен столь же резким снижением потока транзакций в сети Ethereum: гораздо меньше сделок NFT и гораздо меньше активности DeFi.
С 2021 года сеть Ethereum работает на основе механизма сжигания платы: чем больше трафик в сети, тем больше растут цены на газ, необходимый для совершения транзакций на цепи. Чем выше цены на газ, тем больше ETH «сжигается» сетью или навсегда выводится из оборота.
В последнее время плата за газ в Ethereum значительно снизилась — средняя транзакция в сети в настоящее время стоит 7 гвеев, или всего 0,24 долл. Средняя транзакция на NFT-площадке OpenSea стоит около 0,94 долл. По сравнению с тем, что было чуть более года назад: например, во время продажи коллекции Otherside компании Yuga Labs в мае прошлого года пользователи сети сожгли Ethereum на сумму более 157 млн долларов, чтобы заработать всего 55 000 виртуальных земельных участков NFT: в среднем 2 854 доллара только за одну транзакцию.
Хотя низкие комиссии за газ могут быть выгодны рядовому пользователю Ethereum, они также приводят к сжиганию меньшего количества ETH и, следовательно, к росту глобального предложения ETH.
Становится ли Ethereum снова инфляционным?
Да, становится, и все потому, что комиссии Ethereum, которые должны сжигать эфир, есть везде, но только не на Ethereum: его собственных L2 (Arbitrum, Polygon и т.д.) и EVM конкурентов (BNB, Avalanche C и т.д.).
Ограничение L1 обрекает криптовалюты на гибель. pic.twitter.com/cE82gwUbZR
— Никита Жаворонков (@nikzh) Сентябрь 23, 2023
Недавняя инфляционная тенденция в Ethereum вызвала беспокойство у пользователей криптовалют и инвесторов, которые опасаются, что текущие тенденции могут стать причиной проблем с долгосрочным финансовым состоянием сети.
Критическая проблема Ethereum заключается в том, что его будущее предложение неизвестно, непредсказуемо и потенциально инфляционно.
Для того чтобы Ethereum стал дефлятором, необходимо, чтобы плата за размещение была высокой, а это значит, что он не должен масштабироваться, и чтобы объем размещения не переместился в другие криптовалюты, такие как Solana. pic.twitter.com/dITZ7RfSf6
— Joe Burnett ()³ (@IIICapital) Октябрь 2, 2023
Но команда, стоящая за Ethereum, похоже, в значительной степени не обеспокоена этим развитием.
«Я подозреваю, что никого из разработчиков ядра не волнует этот вопрос», — сказал в интервью TCN Мика Золту (Micah Zoltu), разработчик ядра Ethereum, о позиции своих коллег по этому вопросу. «Если посмотреть на великую схему вещей, то она незначительна».
Данно Феррин, еще один разработчик ядра Ethereum, заявил, что его не беспокоит недавний инфляционный толчок Ethereum.
«Он все еще ниже исторического максимума [предложения ETH]», — сказал Феррин в интервью TCN. «И краткосрочная инфляция [Ethereum] намного ниже других цепочек и экономики в целом».
Инфляция в мире постоянно растет с прошлого года; в США в июне этого года цены выросли самым резким темпом за год, зафиксированным с 1981 года. В ответ на такую экономическую ситуацию Федеральная резервная система США неоднократно повышала процентные ставки, что неизменно приводило к снижению стоимости таких криптовалют, как Bitcoin и Ethereum.
