Dopo il recente blocco di alcuni portafogli da parte di Circle, il fondatore di MakerDAO, Rune Christensen, ha dichiarato che è necessario trovare rapidamente una soluzione che sostituisca l’USDC per la garanzia dei DAI. Preoccupata dal potere dei regolatori, la stablecoin potrebbe addirittura abbandonare qualsiasi modello basato sul dollaro USA.
MakerDAO reagisce alla recente decisione di Circle
L’onda d’urto causata dal recente inserimento nella lista nera del mixer di criptovalute Tornado Cash da parte dell’Office of Foreign Assets Control (OFAC) continua a far sentire il suo peso e a destare notevoli preoccupazioni soprattutto tra i vari operatori della finanza decentralizzata (DeFi).
Ciò è particolarmente vero dal momento che la decisione dell’OFAC è stata sostenuta da Circle, l’emittente della stablecoin USDC, che è solo la seconda stablecoin più capitalizzata sul mercato dopo l’USDT. Tre giorni fa, il 9 agosto, Circle ha deciso di congelare 38 portafogli che avevano interagito con Tornado Cash, che all’epoca ammontavano a circa 75.000 dollari.
Questa decisione è stata ampiamente criticata, con alcuni che hanno sostenuto che il gigante americano fosse troppo zelante, in quanto Circle non era di fatto obbligato a inserire questi indirizzi nella lista nera. In realtà, si tratta di una misura preventiva per garantire il ritorno ai regolatori.
Alcuni commentatori avevano già immaginato cosa potessero comportare tali decisioni prese al volo, prendendo l’esempio di DAI, la stablecoin di Maker in gran parte garantita da USDC: cosa succederebbe se gli USDC in questione venissero congelati e causassero un depeg di DAI?
Uno scenario non dissimile dalla spirale negativa in cui Terra si è trovata all’inizio di quest’anno.
MakerDAO potrebbe abbandonare il dollaro
Secondo una recente dichiarazione del fondatore di Maker, Rune Christensen, sul server Discord del progetto, DAI potrebbe abbandonare non solo un modello basato sull’USDC, ma forse anche qualsiasi altra stablecoin dipendente dal dollaro USA.
rune: dovremmo prendere seriamente in considerazione l’ipotesi di depennare l’usd pic.twitter.com/HBMrPH7LrW
– banteg (@bantg) 11 agosto 2022
Ho fatto molte ricerche sulle conseguenze del divieto del TC [Tornado Cash] e purtroppo potrebbe essere molto più grave di quanto pensassi. […] Dovremmo prendere seriamente in considerazione la possibilità di staccarci dall’USD. È inevitabile […]. “
L’affidamento a una stablecoin così fragile da parte dei regolatori potrebbe infatti portare danni molto pesanti non solo a DAI, ma all’intero ecosistema delle criptovalute, e per una buona ragione: il valore totale bloccato (TVL) di DAI è vicino agli 11 miliardi di dollari.
In quanto tale, stablecoin è presente in tutti e 4 gli angoli della finanza decentralizzata e le ripercussioni di un potenziale depeg per una stablecoin di questa portata potrebbero essere incommensurabili. Oggi, la maggior parte della collateralizzazione dei DAI viene effettuata dall’USDC, come si può vedere da questo grafico:
Collateralizzazione e valore totale bloccato dell’ICD
Così, Rune Christensen ha proposto di convertire l’USDC in questione in Ethers, molto probabilmente a causa del sentimento rialzista nei confronti della seconda criptovaluta più capitalizzata sul mercato dopo il Bitcoin (BTC) grazie all’arrivo di Merge.
Questo è stato tuttavia fortemente sconsigliato dallo stesso Vitalik Buterin su Twitter:
Errrr questa sembra un’idea rischiosa e terribile. Se l’ETH scende molto, il valore del collaterale scenderebbe molto, ma i CDP non verrebbero liquidati, quindi l’intero sistema rischierebbe di diventare una riserva frazionaria.
– vitalik.eth (@VitalikButerin) Agosto 11, 2022
” Sembra un’idea terribile e rischiosa. Se l’ETH perde una quantità significativa di valore, il valore della collateralizzazione potrebbe diminuire ma le CDP [Collateral Debt Positions] non saranno liquidate, e quindi l’intero sistema potrebbe diventare una riserva frazionaria. “
In risposta, il fondatore di MakerDAO ha pubblicato un tweet in cui spiega che in effetti trasferire tutti gli USDC in ETH probabilmente non è una buona idea. Tuttavia, non ha escluso di acquistarne almeno una parte, soprattutto attraverso la strategia del dollar cost averaging (DCA).
In ogni caso, dovremmo continuare a sentire parlare del DAI, con la questione USDC ancora da risolvere per quanto riguarda la collateralizzazione della stablecoin di Maker.
