Tras el reciente bloqueo de algunos monederos por parte de Circle, el fundador de MakerDAO, Rune Christensen, dijo que hay que encontrar rápidamente una solución que sustituya al USDC para colateralizar el DAI. Preocupados por el poder de los reguladores, los stablecoin podrían incluso abandonar cualquier modelo basado en el dólar.
MakerDAO reacciona a la reciente decisión de Circle
La onda expansiva causada por la reciente inclusión en la lista negra del mezclador de criptomonedas Tornado Cash por parte de la Oficina de Control de Activos Extranjeros (OFAC) sigue pasando factura y está causando una gran preocupación entre varios actores de las finanzas descentralizadas (DeFi) en particular.
Esto es especialmente cierto ya que la decisión de la OFAC fue apoyada por Circle, el emisor de la stablecoin USDC, que es sólo la segunda stablecoin más capitalizada del mercado detrás del USDT. Hace tres días, el 9 de agosto, Circle decidió congelar 38 monederos que habían interactuado con Tornado Cash, que ascendían a unos 75.000 dólares en ese momento.
Esta decisión ha sido muy criticada, ya que algunos afirman que el gigante estadounidense se ha excedido en su celo, ya que Circle no estaba obligada a incluir estas direcciones en la lista negra. De hecho, es más bien una medida preventiva para asegurar su espalda a los reguladores.
Algunos comentaristas ya habían imaginado lo que estas decisiones tomadas sobre la marcha podrían implicar, tomando el ejemplo de DAI, la stablecoin de Maker garantizada en gran medida por el USDC: ¿qué pasaría si los USDC en cuestión se congelaran y provocaran una depreciación del DAI?
Un escenario no muy diferente a la espiral descendente en la que se encontraba Terra a principios de este año.
MakerDAO podría abandonar el dólar
Según una reciente declaración del fundador de Maker, Rune Christensen, en el servidor Discord del proyecto, es muy posible que DAI abandone no sólo un modelo basado en el USDC, sino quizás incluso cualquier stablecoin que dependa del dólar estadounidense.
rune: deberíamos considerar seriamente despegarnos del usd pic.twitter.com/HBMrPH7LrW
– banteg (@bantg) August 11, 2022
He investigado mucho sobre las consecuencias de la prohibición del TC [Tornado Cash] y, por desgracia, podría ser mucho más grave de lo que pensé en un principio. […] Deberíamos considerar seriamente la posibilidad de separarnos del dólar. Es inevitable […]. «
La dependencia de una stablecoin tan frágil por parte de los reguladores podría, de hecho, traer un daño muy fuerte no sólo a DAI, sino a todo el ecosistema de criptodivisas, y por una buena razón, el valor total bloqueado (TVL) de DAI es cercano a los 11 mil millones de dólares.
Como tal, stablecoin está presente en todos los rincones de las finanzas descentralizadas, y las repercusiones de una posible desvinculación de una stablecoin de esta escala podrían ser inconmensurables. Hoy en día, la mayor parte de la colateralización del IAD la realiza el USDC, como podemos ver en este gráfico:
Colateralización y valor total bloqueado del DIC
Así, Rune Christensen propuso convertir los USDC en cuestión en Ethers, muy probablemente debido al sentimiento alcista respecto a la 2ª criptodivisa más capitalizada del mercado por detrás de Bitcoin (BTC) debido a la llegada de Merge.
Sin embargo, el propio Vitalik Buterin lo desaconsejó rotundamente en Twitter:
Errr esto parece una idea arriesgada y terrible. Si ETH cae mucho, el valor de las garantías bajaría mucho pero los CDP no se liquidarían, por lo que todo el sistema correría el riesgo de convertirse en una reserva fraccionaria.
– vitalik.eth (@VitalikButerin) August 11, 2022
» Esto parece una idea terrible y arriesgada. Si el ETH pierde una cantidad significativa de valor, el valor de la colateralización podría caer, pero los CDP [Collateral Debt Positions] no se liquidarán, por lo que todo el sistema podría convertirse en una reserva fraccionaria. «
En respuesta, el fundador de MakerDAO publicó un tuit en el que explicaba que, efectivamente, transferir todos los USDC a ETH probablemente no era una buena idea. Sin embargo, no descartó comprar al menos una parte, especialmente a través de la estrategia de dollar cost averaging (DCA).
En cualquier caso, deberíamos seguir oyendo hablar del DAI, con el tema del USDC aún por resolver en cuanto a la colateralización de la stablecoin de Maker.
