Po nedávném zablokování některých peněženek společností Circle zakladatel MakerDAO Rune Christensen řekl, že je třeba rychle najít řešení, které by nahradilo USDC pro zajištění DAI. V obavách o moc regulačních orgánů se stablecoin možná vzdá i modelu založeného na amerických dolarech.
MakerDAO reaguje na nedávné rozhodnutí společnosti Circle
Šoková vlna způsobená nedávným zařazením směšovače kryptoměn Tornado Cash na černou listinu Úřadu pro kontrolu zahraničních aktiv (OFAC) si nadále vybírá svou daň a vyvolává značné obavy zejména mezi různými hráči v oblasti decentralizovaného financování (DeFi).
To platí zejména proto, že rozhodnutí OFAC podpořil Circle, emitent stablecoinu USDC, který je teprve druhým nejkapitalizovanějším stablecoinem na trhu hned za USDT. Před třemi dny, 9. srpna, se společnost Circle rozhodla zmrazit 38 peněženek, které komunikovaly s Tornado Cash, což v té době činilo asi 75 000 dolarů.
Toto rozhodnutí bylo široce kritizováno a někteří lidé tvrdili, že americký gigant byl příliš horlivý, protože společnost Circle ve skutečnosti nebyla povinna tyto adresy zařadit na černou listinu. Ve skutečnosti se jedná spíše o preventivní opatření, které má zajistit jeho návrat k regulačním orgánům.
Někteří komentátoři si již představili, co by taková rozhodnutí přijatá za pochodu mohla znamenat, a to na příkladu DAI, Makerova stablecoinu z velké části zajištěného USDC: co by se stalo, kdyby byly dotyčné USDC zmrazeny a způsobily depeg DAI?
Scénář ne nepodobný tomu, v jakém se Terra ocitla na začátku letošního roku.
MakerDAO může opustit dolar
Podle nedávného prohlášení zakladatele Makeru Runeho Christensena na serveru Discord projektu se DAI možná vzdá nejen modelu založeného na USDC, ale možná i jakéhokoli stablecoinu závislého na americkém dolaru.
rune: měli bychom vážně uvažovat o vystoupení z usd pic.twitter.com/HBMrPH7LrW
– banteg (@bantg) 11. srpna 2022
Důsledky zákazu TC [Tornado Cash] jsem hodně zkoumal a bohužel by to mohlo být mnohem vážnější, než jsem si původně myslel. […] Měli bychom vážně uvažovat o odtržení od amerického dolaru. Je to nevyhnutelné […].“
Spoléhání se na tak křehký stablecoin ze strany regulátorů by skutečně mohlo přinést velmi těžké škody nejen DAI, ale celému kryptoměnovému ekosystému, a to z dobrého důvodu, celková uzamčená hodnota (TVL) DAI se blíží 11 miliardám dolarů.
Jako takový je stablecoin přítomen ve všech čtyřech koutech decentralizovaných financí a dopady případné depegradace stablecoinu takového rozsahu by mohly být nezměrné. V současné době většinu kolateralizace DAI provádí USDC, jak je vidět z tohoto grafu:
Zajištění a celková uzamčená hodnota ICD
Rune Christensen tedy navrhl konverzi dotyčných USDC na Ethers, s největší pravděpodobností kvůli býčí náladě týkající se druhé nejkapitalizovanější kryptoměny na trhu za Bitcoinem (BTC) v důsledku příchodu Merge.
To však důrazně nedoporučil sám Vitalik Buterin na Twitteru:
Errr to vypadá jako riskantní a hrozný nápad. Pokud by ETH hodně klesl, hodnota kolaterálu by šla dolů, ale CDP by se nelikvidovaly, takže by hrozilo, že se celý systém stane frakční rezervou.
– vitalik.eth (@VitalikButerin) August 11, 2022
“ To zní jako hrozný a riskantní nápad. Pokud ETH ztratí významnou část hodnoty, hodnota zajištění by mohla klesnout, ale CDP [Collateral Debt Positions] nebudou zlikvidovány, takže celý systém by se mohl stát frakční rezervou.“
V reakci na to zakladatel MakerDAO zveřejnil tweet, ve kterém vysvětlil, že převod všech USDC na ETH pravděpodobně není dobrý nápad. Nevyloučil však, že alespoň část z nich koupí, zejména prostřednictvím strategie průměrování dolarových nákladů (DCA).
V každém případě bychom měli o DAI slyšet i nadále, přičemž stále není vyřešena otázka USDC týkající se zajištění stablecoinu Maker.
