Lo sviluppo delle valute digitali delle banche centrali (CBDC) si scontra attualmente con il boom delle stablecoin e della tokenizzazione. Una situazione che spinge queste istituzioni monetarie ad accelerare la tendenza.
Il 91% delle banche centrali sta attualmente esplorando una CBDC
Le banche centrali sono istituzioni pubbliche incaricate di attuare e gestire le politiche monetarie in piena indipendenza dai governi interessati. Un’attività che riguarda anche lo studio e lo sviluppo di valute digitali, denominate MNBC (o CBDC, in inglese).
Un settore già ampiamente dominato dalla versione cinese (e-CNY), operativa da diversi anni. Tuttavia, ciò non impedisce ad altre banche centrali di studiare attivamente l’introduzione di soluzioni monetarie di questo tipo in altre giurisdizioni, con due obiettivi distinti: le operazioni al dettaglio (grande pubblico) e quelle cosiddette “all’ingrosso” (istituzioni finanziarie).
Al fine di fare il punto della situazione, la Banca dei Regolamenti Internazionali (BRI) ha appena pubblicato un rapporto completo. Una brochure in cui il dato principale riguarda il 91% delle banche centrali (85 su 91 intervistate) che stanno valutando l’introduzione di una CBDC (al dettaglio, all’ingrosso o entrambe), senza tuttavia specificarne lo stato di avanzamento.
Tuttavia, un altro dato essenziale emerge da questo rapporto riguardo alla rapida diffusione di soluzioni alternative come le stablecoin o il principio della tokenizzazione degli asset del mondo reale (RWA). Si tratta di strumenti in grado di “sollevare interrogativi sul ruolo delle banche centrali come emittenti di moneta, ma anche come operatori, catalizzatori e supervisori dei sistemi di pagamento”.
L’indagine ha incluso domande sull’uso delle stablecoin nei pagamenti al di fuori dell’ecosistema delle cripto-attività, nonché sugli approcci normativi relativi alle cripto-attività. Sono state aggiunte anche nuove domande per raccogliere informazioni sugli sviluppi della tokenizzazione dei depositi delle banche commerciali e di altre attività.
BRI
Uno sviluppo in un contesto altamente competitivo
Sebbene l’uso delle stablecoin sia presentato come “relativamente limitato” dagli esperti della BRI, il loro attuale sviluppo sembra comunque sufficiente a generare una significativa accelerazione dei progressi in questo campo. Basta vedere come l’Unione Europea stia attualmente valutando l’implementazione del suo euro digitale su blockchain pubbliche, come Ethereum o Solana.
Infatti, “più di un terzo delle banche centrali che lavorano su una CBI (il 43% per le CBI all’ingrosso e il 35% per le CBI al dettaglio) hanno intensificato i propri sforzi alla luce degli sviluppi relativi alle stablecoin e alle cripto-attività”. Il rischio principale annunciato è quello di una rimessa in discussione dell’attuale modello di funzionamento del sistema finanziario e monetario.
A questa preoccupazione si aggiunge il principio della tokenizzazione, in grado di destabilizzare l’attuale ruolo delle banche centrali a causa della sua massiccia diffusione sul mercato dei titoli del Tesoro. Un altro “motivo importante per molte banche centrali” per accelerare il lancio delle loro MNBC.
In conclusione, la Banca dei Regolamenti Internazionali spiega che l’attuale accelerazione dei lavori sulle MNBC coincide con un aumento del numero di giurisdizioni che hanno adottato – o intendono adottare – quadri normativi adeguati alle stablecoin e alle altre criptovalute. Un modo per dire che la recente entrata in vigore del GENIUS Act negli Stati Uniti sta riscrivendo in tempo reale le linee guida del settore monetario mondiale.
