Die Entwicklung digitaler Zentralbankwährungen (CBI) steht derzeit im Widerspruch zum Aufschwung von Stablecoins und Tokenisierung. Eine Situation, die diese Währungsinstitutionen dazu veranlasst, diesen Trend zu beschleunigen.
91 % der Zentralbanken beschäftigen sich derzeit mit einer CBI
Zentralbanken sind öffentliche Institutionen, die für die Umsetzung und Verwaltung der Geldpolitik zuständig sind und dabei völlig unabhängig von den jeweiligen Regierungen agieren. Zu ihren Aufgaben gehört auch die Erforschung und Entwicklung digitaler Währungen, die als CBDC (Central Bank Digital Currency) bezeichnet werden.
Dieser Sektor wird bereits weitgehend von der chinesischen Version (e-CNY) dominiert, die seit mehreren Jahren in Betrieb ist. Dies hindert jedoch andere Zentralbanken nicht daran, die Einführung solcher Währungslösungen in anderen Ländern aktiv zu prüfen, wobei zwei unterschiedliche Ziele verfolgt werden: Transaktionen im Privatkundenbereich (Breit publikum) und sogenannte „Großkundengeschäfte” (Finanzinstitute).
Um eine Bestandsaufnahme zu erstellen, hat die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) kürzlich einen umfassenden Bericht veröffentlicht. Eine Broschüre, in der die wichtigste Angabe betrifft, dass 91 % der Zentralbanken (85 von 91 befragten) die Einführung einer CBDC (für den Einzelhandel, den Großhandel oder beides) prüfen, ohne jedoch den Stand der Dinge zu präzisieren.
Der Bericht enthält jedoch noch eine weitere wichtige Information über das rasante Aufkommen alternativer Lösungen wie Stablecoins oder das Prinzip der Tokenisierung realer Vermögenswerte (RWA). Dabei handelt es sich um Instrumente, die „Fragen zur Rolle der Zentralbanken als Geldemittenten, aber auch als Betreiber, Katalysatoren und Aufsichtsbehörden von Zahlungssystemen aufwerfen”.
Die Umfrage umfasste Fragen zur Verwendung von Stablecoins für Zahlungen außerhalb des Krypto-Ökosystems sowie zu regulatorischen Ansätzen in Bezug auf Krypto-Vermögenswerte. Es wurden auch neue Fragen hinzugefügt, um Informationen über die Entwicklungen bei der Tokenisierung von Einlagen bei Geschäftsbanken und anderen Vermögenswerten zu sammeln.
BRI
Eine Entwicklung unter starkem Wettbewerb
Auch wenn die Verwendung von Stablecoins von den Experten der BIZ als „relativ begrenzt” dargestellt wird, scheint ihre derzeitige Entwicklung dennoch ausreichend zu sein, um eine deutliche Beschleunigung der Fortschritte in diesem Bereich zu bewirken. Man muss sich nur ansehen, wie die Europäische Union derzeit über die Einführung ihres digitalen Euro auf öffentlichen Blockchains wie Ethereum oder Solana nachdenkt.
Tatsächlich „haben mehr als ein Drittel der Zentralbanken, die an einer CBI arbeiten (43 % für Groß-CBIs und 35 % für Einzelhandels-CBIs), ihre Bemühungen angesichts der Entwicklungen im Zusammenhang mit Stablecoins und Krypto-Assets intensiviert”. Das größte Risiko besteht darin, dass das derzeitige Funktionsmodell des Finanz- und Währungssystems in Frage gestellt wird.
Hinzu kommt das Prinzip der Tokenisierung, das aufgrund seiner massiven Verbreitung auf dem Markt für Schatzanweisungen die derzeitige Rolle der Zentralbanken destabilisieren könnte. Ein weiterer „wichtiger Anreiz für viele Zentralbanken”, die Einführung ihrer CBDC zu beschleunigen.
Abschließend erklärt die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich, dass die derzeitige Beschleunigung der Arbeiten an CBDC mit einer Zunahme der Zahl der Länder einhergeht, die Regelwerke für Stablecoins und andere Kryptowährungen verabschiedet haben oder dies planen. Mit anderen Worten: Das kürzlich in Kraft getretene GENIUS-Gesetz in den Vereinigten Staaten schreibt die Grundzüge des globalen Währungssektors in Echtzeit neu.
