I mercati finanziari hanno iniziato l’anno 2023 su una nota positiva, con una performance sorprendentemente positiva nei settori più offensivi del mercato azionario. Per quanto riguarda il mercato delle criptovalute, ha offerto un piccolo rimbalzo, ma con un volume ridotto. Il rischio ora è che tutte queste mosse siano vanificate da una delusione sui dati dell’inflazione statunitense.
Bitcoin, il punto chiave nei numeri dell’inflazione USA
I mercati azionari stanno registrando una performance sorprendentemente rialzista quest’anno, con i principali indici azionari europei in particolare che sono quasi tornati a toccare i massimi storici. Parallelamente a questo rally dei settori più ciclici, i rendimenti obbligazionari si sono stabilizzati e il dollaro USA è sceso di oltre il 10% sul mercato dei cambi fluttuanti dallo scorso ottobre.
Nel mondo pre-FTX, tutti questi movimenti di mercato azionario trasversali alle classi di attività avrebbero causato un forte aumento del prezzo del mercato delle criptovalute; ma quest’ultimo è ancora ampiamente frenato dalla crisi di fiducia nei principali intermediari di criptovalute, nonché dal suo calo di oltre il 70% dal suo massimo storico nel novembre 2021.
Il rialzo degli asset rischiosi in questo inizio del 2023 è stato forgiato dalla convinzione degli investitori che il processo di disinflazione sia ben avviato. Il tasso di inflazione negli Stati Uniti è sceso dal 9% al 7,1% nel giro di tre mesi e il consensus per questo giovedì 12 gennaio è del 6,5%. È qui che c’è un rischio di mercato, perché il consenso è molto ottimistico. Il rischio per il mercato azionario e per il prezzo del bitcoin è di essere colti di sorpresa da un’inflazione che rallenterebbe molto meno del previsto.
La disinflazione in corso alimenta la speranza che la Federal Reserve (FED) si limiti a un tasso del 5% per il suo tasso terminale, per poi effettuare il famoso “pivot” nel primo trimestre del 2023. Ma un rimbalzo del regime dei prezzi sconvolgerebbe questa narrazione fondamentale e rappresenterebbe un rischio di mercato importante per gli asset ad alto beta del mercato azionario.
La risposta, quando l’IPC statunitense sarà pubblicato giovedì 12 gennaio alle 14:30.
Grafico che mostra l’evoluzione delle componenti del tasso di inflazione annuale negli Stati Uniti
In termini di analisi tecnica del prezzo del bitcoin, ecco un promemoria dei fattori grafici dominanti del momento:
Una linea di tendenza al rialzo che unisce tutti i minimi più importanti del time frame settimanale degli ultimi 5 anni;
- Il prezzo di 16.000 dollari che rappresenta il 50% di ritracciamento di tutto il rialzo dal minimo della crisi sanitaria;
- Il prezzo di 12.000 dollari che la doxa si aspetta (attenzione al consenso, a volte viene preso nel modo sbagliato);
- Il livello di resistenza di 20.000 dollari che deve essere superato per ritrovare la rialzista.
Grafico che espone il prezzo di chiusura settimanale del bitcoin, giustapposto alla sua volatilità a 7 giorni
L’andamento del dollaro USA sarà correlato al Bitcoin all’inizio del 2023
Infine, per concludere questo nuovo contributo alle rubriche di Cryptoast, richiamo la vostra attenzione sul livello di supporto a cui è tornato il dollaro USA nel Forex. Lo scenario migliore per il mercato delle criptovalute sarebbe che il dollaro USA rompesse questo supporto, almeno non offrisse un forte rimbalzo rialzista, a causa della correlazione inversa con il mercato delle criptovalute.
Grafico che mostra il pattern settimanale a candele giapponesi del dollaro USA (DXY) contro un paniere delle principali valute Forex
