Finanční trhy zahájily rok 2023 na vysoké úrovni s překvapivě pozitivní výkonností v nejofenzivnějších sektorech akciového trhu. Pokud jde o trh s kryptoměnami, ten se nabídl k malému odrazu, ovšem ve sníženém objemu. Nyní hrozí, že všechny tyto pohyby budou staženy zpět zklamáním z údajů o inflaci v USA.
Bitcoin, klíčový problém v číslech inflace v USA
Akciové trhy se letos zatím těší překvapivě býčímu výkonu, přičemž zejména hlavní evropské akciové indexy se téměř vrátily na svá historická maxima. Souběžně s touto rally v nejvíce cyklických sektorech se stabilizovaly výnosy dluhopisů a americký dolar na plovoucím devizovém trhu od loňského října poklesl o více než 10 %.
Ve světě před FTX by všechny tyto pohyby na akciových trzích napříč třídami aktiv způsobily prudký růst ceny na trhu s kryptoměnami; ten je však stále do značné míry brzděn krizí důvěry v hlavní zprostředkovatele kryptoměn, stejně jako jejich poklesem o více než 70 % od historického maxima v listopadu 2021.
Růst rizikových aktiv na počátku roku 2023 je založen na přesvědčení investorů, že proces dezinflace je v plném proudu. Míra inflace ve Spojených státech klesla během tří měsíců z 9 % na 7,1 % a konsensus pro tento čtvrtek 12. ledna činí 6,5 %. Zde existuje tržní riziko, protože konsensus je velmi optimistický. Rizikem pro akciový trh a cenu bitcoinu je, že je zaskočí inflace, která by zpomalila mnohem méně, než se očekávalo.
Tato pokračující dezinflace podporuje naději, že americký Federální rezervní systém (FED) se omezí na 5% sazbu pro svou terminální sazbu a poté provede svůj slavný „pivot“ během prvního čtvrtletí roku 2023. Oživení cenového režimu by však tento fundamentální narativ narušilo a představovalo by velké tržní riziko pro aktiva s vysokou betou na akciovém trhu.
Odpověď se dozvíte tento čtvrtek 12. ledna ve 14:30, kdy bude zveřejněn index spotřebitelských cen v USA.
Graf vývoje složek roční míry inflace v USA
Pokud jde o technickou analýzu ceny bitcoinu, zde je připomenutí dominantních faktorů grafu v současné době:
Vzestupná trendová linie, která spojuje všechna nejvýznamnější minima týdenního časového rámce za posledních 5 let;
- Cena 16 000 dolarů, která představuje 50% retracement veškerého růstu od minima zdravotní krize;
- Cena 12 000 dolarů, na kterou se doxa těší (pozor na konsenzus, někdy se bere špatně);
- Hladina odporu 20 000 USD, kterou je třeba překonat, aby se znovu prosadil býk.
Graf, který zobrazuje týdenní zavírací cenu bitcoinu v porovnání s jeho realizovanou 7denní volatilitou
Trend amerického dolaru bude počátkem roku 2023 korelovat s Bitcoinem
Na závěr tohoto nového příspěvku do rubrik Cryptoastu upozorňuji na úroveň podpory, na kterou se vrátil americký dolar na Forexu. Nejlepším scénářem pro trh s kryptoměnami by bylo, kdyby americký dolar tuto podporu prolomil, nebo alespoň nenabídl silný býčí odraz, a to kvůli inverzní korelaci s trhem s kryptoměnami.
Graf zobrazující týdenní japonský svíčkový vzor amerického dolaru (DXY) vůči koši hlavních forexových měn
