Les crypto-monnaies et les actions se préparent à l’annonce de l’IPC de jeudi.

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L’inflation IPC devrait connaître une nouvelle hausse mensuelle de 0,6 %, ce qui accentue la pression à la vente sur les actifs à risque.
Les investisseurs s’attendent à ce que le programme agressif de hausse des taux de la Fed se stabilise lorsque l’inflation montrera des signes de maîtrise. Cependant, les prévisions suggèrent que l’économie américaine est loin de se refroidir.

Le mois dernier, le célèbre gestionnaire de fonds spéculatifs Stanley Druckenmiller a souligné la vérité désagréable suivante : historiquement, une fois que l’inflation a atteint 5 %, elle ne s’est jamais réorientée sans que les fonds de la Fed augmentent au-dessus de l’IPC.

Avec une inflation IPC de 8,2 % en septembre en glissement annuel, les hausses de taux pourraient avoir un long et douloureux chemin à parcourir avant que la Fed ne se relâche – ce qui accroît la pression de vente sur les marchés à risque, y compris les crypto-monnaies.

Prévisions de l’IPC

Selon MarketWatch, l’IPC global devrait augmenter de 0,6 % en octobre, pour atteindre une variation de 7,9 % en glissement annuel.

En ce moment, les marchés sont à un point charnière. Soit l’inflation se calme et les banques centrales réduisent leurs hausses de taux, soit les rendements des titres à revenu fixe continuent d’atteindre de nouveaux sommets, le risque de récession augmente et les actifs subissent une pression supplémentaire.

Cette semaine, le rapport sur l’IPC d’octobre aux États-Unis a un poids considérable, car le mois précédent n’a guère permis de maîtriser l’inflation de base, malgré les huit derniers mois de hausse des taux.

Le ralentissement de la hausse des prix des biens a été plus que compensé par l’accélération de la hausse des prix des services. La tendance à des augmentations mensuelles de 0,6 % de l’IPC de base au cours de l’année écoulée a été contrecarrée par deux augmentations plus faibles de 0,3 % en mars et en juillet.

Les actions sont vulnérables, qu’en est-il des crypto-monnaies ?

Suite à la réunion du FOMC du 2 novembre, au cours de laquelle la banque centrale américaine a procédé à une quatrième hausse consécutive de 75 points de base, le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré que les taux de pointe seront plus élevés que prévu. Les marchés s’attendent à ce que le taux maximal atteigne environ 5 % d’ici l’été prochain.

Le graphique ci-dessous montre le S&P 500 et le taux implicite inversé des fonds fédéraux. On craint que les actions ne soient vulnérables à une nouvelle baisse si la corrélation positive se réaffirme.

Ces dernières semaines, le bitcoin a montré un découplage par rapport aux actions, ce qui a conduit à un retour du récit de la valeur refuge. Toutefois, il reste à voir si cette tendance se poursuivra en cette période sans précédent.