CPI inflation is forecast for another 0.6% monthly increase piling on risk assets.
に売り圧力がかかる。
投資家は、FRBの積極的な利上げプログラムは、インフレが抑制される兆しが見えれば、一段落すると予想しています。しかし、予測によれば、米国経済は冷え込むには程遠い。
先月、著名なヘッジファンド・マネージャー、スタンレー・ドラッケンミラー氏は、歴史的にインフレ率が5%に達すると、FRBファンドがCPIを上回ることなく軌道修正されたことがない、という不快な事実を指摘した。
9月のCPIインフレ率は前年比8.2％で、FRBが緩和する前に利上げは長く苦しい道のりになるかもしれない。暗号を含むリスクオン市場には売り圧力がかかっている。
Source: Bloomberg.com
CPI見通し
マーケットウォッチによると、10月のCPIは全体で0.6%上昇し、前年比7.9%になる見込みです
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出典: MarketWatch.com
現在、市場は極めて重要な局面にあります。インフレが冷え込み、中央銀行が利上げを緩和するか、債券利回りが最高値を更新し続け、景気後退リスクが高まり、資産がさらに圧迫されるか、どちらかです。
前月は過去8ヶ月の利上げにもかかわらず、コアインフレの抑制にほとんど進展が見られなかったため、今週の米国10月消費者物価指数には大きな重みがある。
前月は、過去8ヵ月間の利上げにもかかわらず、コアインフレの抑制にはほとんど効果がなかった。過去1年間、コアCPIは毎月0.6％上昇する傾向があったが、3月と7月の2回だけ0.3％上昇と小さくなっている。
Source: macroscope.substack.com
Equities are vulnerable; what about crypto?
米中央銀行が4回連続で75ベーシスポイントの引き上げを実施した2日のFOMC後、パウエルFRB議長はピーク金利が従来の予想より高くなると述べた。市場予想では、来年夏までにピーク金利を5％程度にするとしている。
下図はS&P500とインプライド・フェド・ファンド・レートを反転させたものです。正相関が復活した場合、株式はさらに下落しやすいという懸念がある
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Source: macroscope.substack.com
ここ数週間、ビットコインは株式とのデカップリングを示し、セーフヘイブンの物語の復活につながった。しかし、この未曾有の時代の中で、この傾向が続くかどうかはまだわからない。
