Инфлацията по CPI се очаква да се увеличи с още 0,6% на месечна база, което ще увеличи натиска за продажба на рискови активи.
Инвеститорите очакват агресивната програма на Фед за повишаване на лихвените проценти да се успокои, след като инфлацията покаже признаци на овладяване. Прогнозите обаче сочат, че американската икономика далеч не се е охладила.
Миналия месец известният мениджър на хедж фондове Стенли Дракенмилър изтъкна неудобната истина, че в исторически план, след като инфлацията достигне 5%, тя никога не е връщала курса си, без средствата на Фед да се повишат над индекса на потребителските цени.
Тъй като през септември инфлацията на ИПЦ възлиза на 8,2% на годишна база, повишаването на лихвените проценти може да има дълъг и болезнен път, преди Фед да отстъпи – което засилва натиска за продажби на рисковите пазари, включително на криптовалутите.
Източник: Bloomberg.com
Прогноза за индекса на потребителските цени
Според MarketWatch общият индекс на потребителските цени се очаква да се увеличи с 0,6 % за октомври до 7,9 % на годишна база.
Източник: MarketWatch.com
Понастоящем пазарите се намират в ключова точка. Или инфлацията се охлажда и централните банки намаляват повишаването на лихвените проценти, или доходността на активите с фиксирана доходност продължава да бележи нови върхове, рискът от рецесия се увеличава и активите са подложени на допълнителен натиск.
Докладът за индекса на потребителските цени в САЩ през октомври тази седмица има значителна тежест, след като през предходния месец не бе постигнат напредък в ограничаването на базисната инфлация въпреки последните осем месеца на повишаване на лихвените проценти.
Забавеното нарастване на цените на основните стоки бе повече от компенсирано от по-бързото нарастване на цените на услугите. Тенденцията за 0,6% месечно нарастване на основния индекс на потребителските цени през последната година бе нарушена само от две по-малки увеличения от по 0,3% през март и юли.
Източник: macroscope.substack.com
Акциите са уязвими; какво да кажем за криптовалутите?
След заседанието на FOMC на 2 ноември, на което централната банка на САЩ осъществи четвърто поредно увеличение на лихвените проценти със 75 базисни пункта, председателят на Фед Джером Пауъл заяви, че върховите лихвени проценти ще бъдат по-високи от предварително очакваните. Пазарните очаквания са за върхова лихва от около 5% до следващото лято.
Графиката по-долу показва индекса S&P 500 и инвертирания имплицитен лихвен процент по федералните фондове. Опасенията са, че акциите са уязвими за по-нататъшно понижение, ако положителната корелация се потвърди отново.
Източник: macroscope.substack.com
През последните седмици биткойнът показа отделяне от акциите, което доведе до завръщане на наратива за сигурно убежище. Остава обаче да се види дали тази тенденция ще продължи да се проявява на фона на тези безпрецедентни времена.
