La chute du bitcoin de son plus haut niveau historique à un plus bas de 15 700 $ a été l’un des récits les plus dominants cette année. Le bitcoin a perdu 75 % de sa valeur depuis le 10 novembre 2020, et plus de 65 % depuis le début de l’année.
Cependant, une histoire bien plus remarquable que la volatilité du bitcoin est la divergence entre son prix et son taux de hachage.
Bien qu’il ait perdu les trois quarts de sa valeur en un an, le taux de hachage du bitcoin a atteint son record historique de 271,8 EH/s. Cette divergence entre le taux de hachage et le prix est un phénomène unique qui ne s’est produit dans aucun des marchés baissiers précédents.
La divergence entre le prix du bitcoin et son taux de hachage en 2022 (Source : Blockchain.com)
La montée en flèche du taux de hachage devient encore plus aberrante lorsqu’on la compare aux revenus des mineurs. CryptoSlate a précédemment analysé les revenus des mineurs et a constaté que les profits continuent de diminuer même pour les opérations minières les plus importantes et les plus efficaces.
L’analyse de CryptoSlate de deux mineurs Bitmain populaires donne une image sombre de l’industrie minière. L’examen des Antminer S9 et Antminer S17 montre que les machines ont du mal à être rentables.
Lancé en 2017, l’Antminer S9 est resté rentable tout au long des années de volatilité du marché. Cependant, lorsque le taux de hachage mondial a commencé à augmenter en 2020, le S9 a vu sa rentabilité chuter jusqu’à ce qu’il devienne finalement non rentable en mai 2022, lorsque presque toutes les machines ont été retirées du réseau.
Rentabilité minière pour différents Antminers de 2010 à 2022 (Source : Glassnode)
Avec un coût de soutien tout compris d’environ 0,05 $/kWh, le prix du bitcoin devrait dépasser 19 000 $ pour que l’Antminer S9 redevienne rentable.
Rentabilité minière pour l’Antminer S9 en 2022 (Source : Glassnode)
L’Antminer S17 est toujours rentable. Lancé en 2019 comme une itération plus puissante du S9, le S17 a produit un taux de hachage maximal de 56 TH/s. Le prix actuel du bitcoin et le taux de hachage croissant placent la rentabilité du S17 à seulement 36 $ par jour. Ce maigre bénéfice a diminué presque quotidiennement et devrait encore baisser dans les semaines à venir.
Le S17 a lutté contre la rentabilité tout au long de l’année. L’effondrement de Terra en juin 2022 a rendu le S17 non rentable pour la toute première fois, alors que le bitcoin a chuté bien en dessous de 16 000 $, effaçant des milliards du marché.
Bénéfices quotidiens de divers mineurs en 2022 (Source : Glassnode)
La volatilité actuelle du marché, combinée à l’augmentation constante du taux de hachage, remet actuellement en question la rentabilité du S17. L’examen du graphique de rentabilité du S17 montre que la machine connaît une tendance similaire à celle du S9.
À peine rentable, la S17 le deviendrait si le bitcoin passait sous la barre des 15 500 dollars. Le franchissement de la barre des 15 500 $ pourrait pousser les mineurs à débrancher des milliers de S17.
Rentabilité minière pour l’Antminer S17 en 2022 (Source : Glassnode)
