Bitcoin’s val van zijn all-time high naar een dieptepunt van $15.700 is een van de meest dominante verhaallijnen geweest dit jaar. Bitcoin verloor 75% van zijn waarde sinds 10 november en meer dan 65% sinds het begin van het jaar.
Een veel opmerkelijker verhaal dan de volatiliteit van Bitcoin is echter de divergentie tussen zijn prijs en zijn hash rate.
Ondanks het feit dat Bitcoin in een jaar tijd driekwart van zijn waarde verloor, bereikte de hash rate van Bitcoin zijn all-time high van 271,8 EH/s. Deze divergentie tussen de hash rate en de prijs is een unieke gebeurtenis die zich in geen enkele van de vorige bear markets heeft voorgedaan.
De divergentie tussen de prijs van Bitcoin en zijn hash rate in 2022 (Bron: Blockchain.com)
De explosief stijgende hash rate wordt een nog grotere uitschieter als je het vergelijkt met de inkomsten van mijnwerkers. CryptoSlate analyseerde eerder de inkomsten van mijnwerkers en ontdekte dat de winsten blijven dalen, zelfs voor de grootste en meest efficiënte mijnbouwoperaties.
CryptoSlate’s analyse van twee populaire Bitmain-miners schetst een somber beeld van de mijnbouwindustrie. Een blik op de Antminer S9 en Antminer S17 laat zien dat de machines worstelen met de winstgevendheid.
Gelanceerd in 2017, bleef de Antminer S9 winstgevend gedurende jaren van marktvolatiliteit. Maar toen de wereldwijde hasjkoers in 2020 begon uit te breiden, zag de S9 zijn winstgevendheid dalen tot hij uiteindelijk onrendabel werd in mei 2022, toen bijna alle machines uit het netwerk werden verwijderd.
Winstgevendheid van de mijnbouw voor verschillende Antminers van 2010 tot 2022 (Bron: Glassnode)
Met een all-in-sustaining cost van ongeveer $0,05/kWh zou de prijs van Bitcoin de $19.000 moeten overschrijden om de Antminer S9 weer winstgevend te maken.
Mijnwinstgevendheid voor de Antminer S9 in 2022 (bron: Glassnode)
De Antminer S17 is nog steeds winstgevend. Gelanceerd in 2019 als een krachtigere iteratie van de S9, produceerde de S17 een maximale hashsnelheid van 56 TH/s. De huidige prijs van Bitcoin en de groeiende hashsnelheid zetten de winstgevendheid van de S17 op slechts $36 per dag. Deze geringe winst is bijna dagelijks gedaald en zal de komende weken naar verwachting nog verder dalen.
De S17 worstelt al het hele jaar met de winstgevendheid. De ineenstorting van Terra in juni 2022 maakte de S17 voor het eerst ooit onrendabel, toen de Bitcoin ver onder de $16.000 zakte en miljarden uit de markt wegvaagde.
Dagelijkse winsten van verschillende Antminers in 2022 (Bron: Glassnode)
De aanhoudende marktvolatiliteit, in combinatie met de steeds groter wordende hasjkoers, stelt momenteel de winstgevendheid van de S17 ter discussie. Een blik op de rentabiliteitsgrafiek van de S17 laat zien dat de machine een soortgelijke trend als de S9 doormaakt.
Als de Bitcoin onder de $15.500 zou zakken, zou de S17 niet meer rendabel zijn. Het overschrijden van de $15.500 zou mijnwerkers ertoe kunnen aanzetten duizenden S17’s los te koppelen.
Mijnwinstgevendheid voor de Antminer S17 in 2022 (Bron: Glassnode)
