Brian Armstrong, CEO de Coinbase, ha expresado su preocupación por la posible medida de la SEC de prohibir las apuestas en Ethereum para los inversores minoristas. Intentemos entender de qué va todo esto.
¿Tiene la SEC rencor contra Ethereum?
Anoche, Brian Armstrong, el CEO de la plataforma de criptodivisas Coinbase, publicó un hilo en el que expresaba su preocupación por lo que la Comisión del Mercado de Valores (SEC) tendría preparado para las apuestas de Ethereum (ETH):
1/ Estamos escuchando rumores de que a la SEC le gustaría deshacerse de las cripto apuestas en los EE.UU. para los clientes minoristas. Espero que ese no sea el caso, ya que creo que sería un camino terrible para los EE.UU. si se permitiera que eso sucediera.
– Brian Armstrong (@brian_armstrong) February 8, 2023
Según los rumores que ha escuchado, la SEC querría deshacerse de las apuestas de Ethereum entre los inversores minoristas. Esto sigue a las declaraciones regulares que argumentan que ETH es supuestamente un valor desde su transición de prueba de trabajo a prueba de participación.
Aunque todavía falta sustancia para juzgar lo que realmente está ocurriendo, este caso recuerda a una situación inversa en Europa, cuando la normativa MiCA preveía inicialmente la prohibición de la minería de criptodivisas.
En realidad, tales medidas sólo se aplican a los países en los que tales leyes están en vigor. Esto significa que, aunque la SEC prohibiera la estaca de ETH, la naturaleza descentralizada de Ethereum no impediría que la red funcionara con normalidad, y sólo se penalizaría a los estadounidenses.
Además, cabe preguntarse cómo se aplicaría esta hipotética ley. En efecto, si es fácil prohibir a plataformas como Coinbase ofrecer servicios de staking en su aplicación, nada impide a los inversores crear su propio nodo de validación si disponen de los medios y las competencias, o más simplemente delegar su ETH directamente en la cadena al servicio de su elección.
El eterno debate de la prueba de Howey
Por supuesto, aunque Ethereum se utiliza como ejemplo aquí, la cuestión se refiere a todas las criptomonedas que operan con consenso utilizando la prueba de participación.
La famosa prueba Howey se presenta a menudo por la SEC en un intento de calificar cryptocurrencies como valores. Aquí están las cuatro condiciones necesarias para recaracterizar un activo como tal:
- Requieren una inversión en efectivo;
- Permitir un posible beneficio;
- Representar una inversión en una empresa conjunta;
- Ver el propio rendimiento vinculado a las acciones de otros.
Si bien los juristas son más competentes para juzgar si la ETH cumple o no estas condiciones, podemos, no obstante, decidir por nosotros mismos.
Los dos primeros puntos de la prueba podrían, según las opiniones, validarse, pero apostar por Ethereum no es, por ejemplo, una inversión en una empresa conjunta. Y por una buena razón, aunque los validadores parecen trabajar juntos para mantener el buen funcionamiento de la red, todos son independientes entre sí.
El caso del rendimiento vinculado a las acciones de otros también es discutible. Por supuesto, el validador en el que se delegan los ETH debe hacer bien su trabajo, pero la asignación de recompensas no sólo depende de las acciones del validador, sino de muchos parámetros del propio consenso.
Con Coinbase apostando el 13,2% de la red, es comprensible que Brian Armstrong esté preocupado por las posibles decisiones de la SEC.
