Брайан Армстронг, генеральный директор Coinbase, выразил обеспокоенность по поводу потенциального шага SEC по запрету ставок на Ethereum для розничных инвесторов. Давайте попробуем понять, о чем идет речь.
Имеет ли SEC зуб на Ethereum
Прошлой ночью Брайан Армстронг, генеральный директор криптовалютной платформы Coinbase, опубликовал сообщение, в котором выразил свои опасения по поводу того, что Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) будет иметь в виду при ставках на Ethereum (ETH):
1/ До нас доходят слухи, что SEC хочет избавиться от криптовалютного стейкинга в США для розничных клиентов. Я надеюсь, что это не так, поскольку считаю, что это будет ужасный путь для США, если это произойдет.
— Брайан Армстронг (@brian_armstrong) 8 февраля 2023
Согласно слухам, которые он слышал, SEC хотела бы избавиться от ставок на Ethereum среди розничных инвесторов. Это следует за регулярными заявлениями, утверждающими, что ETH якобы является ценной бумагой с момента его перехода от доказательства работы к доказательству доли.
Хотя для суждения о том, что происходит на самом деле, пока не хватает фактов, этот случай напоминает обратную ситуацию в Европе, когда регулирование MiCA изначально предусматривало запрет на майнинг криптовалют.
В действительности же подобные меры распространяются только на те страны, где действуют подобные законы. Это означает, что даже если SEC запретит майнинг ETH, децентрализованная природа Ethereum не помешает сети нормально функционировать, и под санкции попадут только американцы.
Более того, стоит задаться вопросом, как будет применяться этот гипотетический закон. Ведь если легко запретить таким платформам, как Coinbase, предлагать услуги по ставке на своем приложении, ничто не мешает инвесторам создать свой собственный узел валидации, если у них есть средства и навыки, или, проще говоря, делегировать свои ETH непосредственно на цепочке сервису по своему выбору.
Вечный спор о тесте Хоуи
Конечно, хотя в качестве примера здесь используется Ethereum, вопрос относится ко всем криптовалютам, работающим на основе консенсуса с использованием доказательства доли.
Знаменитый тест Хауи часто выдвигается SEC в попытке квалифицировать криптовалюты как ценные бумаги. Вот четыре условия, необходимые для переквалификации актива в таковой:
- Требуются денежные инвестиции;
- Допускает возможность получения прибыли;
- Представляет собой инвестиции в совместное предприятие;
- Видеть, что результаты своей деятельности связаны с действиями других.
Хотя эксперты в области права более компетентны судить о том, соответствует ли ETH этим условиям, мы, тем не менее, можем составить собственное мнение.
Первые два пункта теста, согласно мнениям, могут быть подтверждены, но ставка на Ethereum, например, не является инвестицией в совместное предприятие. И не зря, хотя валидаторы вроде бы работают вместе, чтобы сеть работала без сбоев, все они независимы друг от друга.
Случай, когда производительность связана с действиями других, также является спорным. Конечно, валидатор, которому делегируются ETH, должен выполнять свою работу надлежащим образом, но распределение вознаграждения зависит не только от действий валидатора, но и от многих параметров самого консенсуса.
Учитывая, что Coinbase делает ставку на 13,2% сети, вполне понятно, что Брайан Армстронг будет обеспокоен возможными решениями SEC.
