A pesar de un marco fundamental que sigue siendo muy restrictivo para los activos de riesgo en el mercado de valores (mercado de renta variable y cripto mercado), una inflación resistente y una probabilidad no despreciable de recesión en los próximos 12 meses, el precio del bitcoin se mantiene lateral por debajo de la principal resistencia técnica de 25300 $. Echemos un vistazo a los fundamentos y los gráficos.
El fuerte vínculo de bitcoin con el coste del dinero y la tendencia del dólar
La inflación sigue siendo el enemigo público número uno de los mercados financieros desde hace 18 meses. Su subida vertical inicial y su descenso actual, que los bancos centrales siguen considerando demasiado lento, mantienen los costes de financiación en un nivel muy alto y con tendencia al alza.
De hecho, es bastante sorprendente (una buena sorpresa) que el mercado de criptomonedas haya logrado mostrar resistencia ante la última actualización de la tasa de inflación de Estados Unidos. Esta última ha bajado ciertamente del 6,5% (anualizado y para el índice de precios IPC) al 6,4%, pero el impulso a la baja se está frenando. Por cierto, en la sesión del viernes 24 de febrero (aniversario del estallido de la guerra en Ucrania) se actualizará el índice de precios PCE, el más vigilado por la Reserva Federal estadounidense (FED).
Para que la recuperación alcista del precio del Bitcoin (BTC) continúe, es necesario ver la evolución del descenso de las tasas de inflación a lo largo del tiempo.
Pero volvamos al tema. En mi artículo de la semana pasada, destaqué el fuerte vínculo existente entre la evolución del precio de las criptomonedas y la evolución de la liquidez neta global dentro del sistema financiero occidental. Esta última está vinculada a las políticas monetarias practicadas por la FED y el BCE.
Por encima de este factor de liquidez neta global, en la arquitectura de la tendencia subyacente del BTC, hay dos piezas clave. Si se quitan estas dos piezas clave, entonces todo se desmorona, son:
- La tendencia del dólar en el mercado de divisas;
- El valor absoluto y la dinámica de los costes de financiación, es decir, el ciclo de los tipos de interés en el mercado.
Estudiando la tendencia del precio del bitcoin en los últimos 14 años, ahora está claro que las principales fases del mercado alcista para BTC están vinculadas a periodos en los que el dólar estadounidense no está en una fuerte tendencia alcista frente al Forex y los tipos de interés tienden a mantenerse bajos.
El primer gráfico a continuación revela el fuerte vínculo entre estas dos métricas y BTC desde el comienzo de la crisis sanitaria en 2020. Como se puede ver, la relación de correlación inversa es bastante obvia.
En conclusión, para que el precio del bitcoin rompa por encima de la resistencia técnica extrema de 25300 dólares, es imperativo que las tasas de interés del mercado no hagan nuevos récords anuales en el corto plazo.
Gráfico que yuxtapone 3 informaciones: el precio del bitcoin en velas japonesas semanales, el dólar estadounidense en Forex y el coste del dinero representado por el tipo de interés del bono estadounidense a 2 años.
Bitcoin, punto técnico a corto plazo
Ahora volvamos al análisis técnico del precio del bitcoin que se mantiene por debajo de la resistencia principal en $25300 mientras escribo esto. Este nivel chartista representa un umbral de cambio de polaridad muy fuerte, los mínimos de la pasada primavera y el pico del rebote del verano de 2022. El mercado necesitaría registrar un cierre diario importante con volumen de negociación para que este cierre se rompiera, lo que no es poco.
A modo de resumen, estos son los niveles gráficos importantes del momento:
- La zona de soporte de los 2.200 $ por debajo de la cual se invalidaría el rebote;
- Soporte a corto plazo en 2.300 $;
- Una resistencia importante en 25300 $.
Por diversión, si se supera la resistencia, el siguiente nivel importante estaría en 28800$.
Gráfico que expone las velas japonesas diarias del contrato de futuros de Bitcoin en la Bolsa de Chicago
