Wrapped Bitcoin es la principal forma de Bitcoin «envuelta» en un contrato inteligente en la red Ethereum. Esto permite su uso en aplicaciones financieras descentralizadas (DeFi) basadas en Ethereum. WBTC está respaldado 1:1 al valor de Bitcoin, por lo que un WBTC equivale teóricamente a un BTC.
BitGo es el principal emisor de WBTC, lo que significa que es responsable del respaldo y la custodia de los BTC. Alameda Research, el Prop Fund de Sam Bankman-Fried, era uno de los principales comerciantes de WBTC, lo que significa que aceptaban BTC de los clientes y lo enviaban a BitGo para acuñar WBTC.
Aunque ser comerciante no da acceso a la custodia, tras el miedo, la incertidumbre y la duda (FUD) del colapso de FTX, WBTC empezó a despegarse bajo el supuesto de que sus reservas estaban incompletas. Este artículo analiza los indicadores de WBTC en la cadena y el FUD en torno al depeg del activo.
Fuente: IntoTheBlock & CoinGecko
El precio de WBTC cayó un 1,5%, mientras surgía FUD sobre su custodia. Los pequeños despegs pueden plantear importantes problemas, ya que pueden llevar a los usuarios a perder la confianza en el activo vinculado y en el emisor. Un activo depeg puede percibirse como un depósito de valor menos estable y fiable, lo que puede hacer que la gente pierda confianza en él y provocar potencialmente un descenso de la demanda.
Esto puede dificultar el mantenimiento de la paridad por parte del emisor y provocar nuevos reembolsos y pérdidas de valor.
Además, en el caso del WBTC, ampliamente utilizado como medio de intercambio en DeFi, su pérdida de valor puede causar trastornos en todo el ecosistema. En este caso, los arbitrajistas pudieron procesar los reembolsos y devolver el precio a la paridad, ya que el equipo de BitGo confirmó su total respaldo de reservas y procesó los reembolsos presentados.
Por otra parte, la volatilidad también afectó a los mercados durante este tiempo, ya que los operadores trataron de salvaguardar sus activos de la incertidumbre.
Fuente: IntoTheBlock’s WBTC’s Analytics
El indicador anterior muestra el número de transacciones superiores a 100.000 dólares. Dado que esta suma de dinero no está al alcance del comerciante minorista medio en la cadena, la métrica actúa como un indicador del número de comerciantes institucionales que procesaron una transacción.
Esto ayuda a comprender el comportamiento de los principales poseedores de tokens. Como puede verse, el 25 de noviembre fue el segundo día con mayor número de transacciones registradas después de la fecha en la que FTX se desplomó en un spam de 3 meses. Las transacciones, en este caso, pueden indicar que los usuarios venden o transfieren un activo para su venta.
Las ballenas y las instituciones no eran las únicas preocupadas por el valor subyacente de WBTC, ya que el número de «direcciones activas» el 25 de noviembre fue el más alto registrado en más de un año.
Fuente: IntoTheBlock’s WBTC’s Analytics
«Direcciones activas» son aquellas que realizan una o más transacciones en la cadena en un día determinado. Esto ayuda a mostrar la actividad de la red. En este caso, ilustra cómo la gente tomó medidas de precaución ante la depreciación del activo.
A pesar de que muchos titulares de WBTC transfirieron y vendieron sus activos, los datos en la cadena revelan que la liquidez del fondo Tricypto2 de Curve no se vio afectada por estos acontecimientos. En lugar de verse afectado por el FUD de BitGo, el pool experimentó fuertes retiradas durante el colapso de FTX. Tricypto2 es actualmente el mayor mercado, en términos de liquidez depositada, para el comercio de WBTC en cadena.
Fuente: IntoTheBlock’s WBTC’s Analytics
La liquidez es un factor importante en el funcionamiento de una DEX, ya que determina la facilidad con la que los usuarios pueden comprar y vender activos en la plataforma. Un pool DEX con alta liquidez tendrá un gran número de activos disponibles para negociar, lo que facilita a los usuarios la compra y venta de los activos que deseen.
Esto puede aumentar el atractivo del DEX pool para los operadores y hacer que se utilice más. En este caso, cuanta más liquidez haya en el pool, más disponible estará para los usuarios que quieran salir de sus posiciones en WBTC.
En general, si un activo vinculado empieza a perder su valor, puede crear varios problemas tanto para el emisor como para los titulares. La pérdida de confianza en su emisor puede llevar a los usuarios a dudar del valor del activo vinculado. Además, su depreciación puede causar grandes trastornos en todo el ecosistema DeFi. En este caso, BitGo pudo aclarar la idea errónea que se había difundido por tuiter y aportar pruebas de las reservas de custodia.
